牛熊證屬於衍生投資產品，其價格大部分時間緊隨相關資產價格變動。牛熊證的價格由兩部分組成，分別是「內在值」及「財務費用」。
內在值是相關資產現價與牛熊證行使價之間的距離。牛證的內在值是相關資產現價減去行使價，而熊證的內在值是行使價減去相關資產現價。無論牛證或熊證，若計算出來的價值小於零，則相關內在值將被視為零。例如甲股牛證行使價為100港元，而甲股現價為150港元，則甲股份牛證的內在值為50港元。
財務費用是發行商向投資者收取的融資成本。財務費用通常因應市場借貸利率作出調整，例如參考銀行同業拆息再加某百分比。財務費用按以下方式計算：
財務費用＝行使價 x 年息 x 牛熊證年期。綜合以上因素，投資者可利用以下兩條算式自行計算牛熊證的理論價格：
牛證理論價格 = [（正股價格－行使價） + 財務費用] / 兌換比率
熊證理論價格 = [（行使價－正股價格） + 財務費用] / 兌換比率
本欄內容並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。過往表現並不反映將來表現。結構性產品價格可急升或急跌，另牛熊證備有強制贖回機制可能被提早終止，投資者或蒙受全盤損失。
巴克萊資本亞太區股票及基金結構市場推廣主管 黃紹良