基金大鱷押注通縮

《華爾街日報》報道,多位重量級投資名宿,包括「債券大王」格羅斯、有「指數基金之父」之稱的投資經理格蘭瑟姆、著名對沖基金經理泰珀和福尼爾,為提防美國通縮導致全球經濟及股市受重創,紛紛調整其投資組合。

上述投資名人均指出,經濟數據疲弱,加上各國政府都不願、或不能再進一步推動經濟增長,因此他們調整持倉,包括投資債券或高息股,並買入防範股市下跌的投資工具。

格羅斯頻頻掃美債

據Morningstar資料顯示,格羅斯最近數周大手買入美債,美債佔太平洋投資管理(Pimco)旗下Total Return Fund投資組合約51%,創6年來最高比例,美債比例在三月底仍未達33%,該基金今年迄今回報達7%。格羅斯表示,通縮正在發生,美國消費物價指數在過去兩年以年率計下跌0.1%,世界正受到步向通縮的不明朗因素困擾,呼籲投資者投資於現金流相對穩定的投資產品,例如高息股及債券。

物業擁有率11年低

泰珀則增持評級中等的企債,他管理的對沖基金Appaloosa Management約七成資產是評級「BB」及「BBB」的企債,比例較去年同期的63%高,帶挈基金今年迄今的回報率達12%。他表示,擔心經濟增長緩慢或導致定價面臨更嚴峻的壓力,意味即使整體經濟出現通脹,但部分行業亦會出現通縮。對沖基金Argonaut Capital近期向投資者表示,擔心美國核心通脹數據在未來幾個月會陷入全面通縮,但這對較長期的固定收入投資產品有利。

但上述投資名宿並不認為會出現持續通縮的危機,若出現通縮,聯儲局亦會採取積極措施遏止物價跌勢。

此外,美國斷供潮拖累物業擁有率第二季跌至66.9%的11年低位,較去年同期下降0.5個百分點。有美國樓市分析機構指出,連在華府提供置業稅務優惠的期間,物業擁有率依然下跌,現時優惠到期,情況更不容樂觀。

美國物業擁有率在○四年的69.4%見頂,其後續滑,最新推測顯示,最快於二○一二年跌至62%的50年新低。