滙控賺525億倍升

滙控的貸款減值準備降至金融海嘯爆發以來最低水平，按業績報告基準計算為75.23億美元，按年大減64億美元，減幅46%，抵銷了收入減少及支出增加的負面影響，成為滙控純利倍升的主要原因。減值準備顯著改善，主要由美國個人理財業務所帶動，因為美國經濟環境改善及其當地消費融資組合持續縮減。

近幾年拖累滙控的北美業務，自○七年以來首次錄得稅前盈利，上半年的稅前盈利為4.92億美元，然而按實際基準計算，依然錄得8,000萬美元虧損，但相比去年同期21億美元虧損已見大幅收窄。

該集團行政總裁紀勤指出，美國消費融資縮減組合進度符預期，自去年底以來，有關組合已進一步減少100億美元，至690億美元。於七月，集團同意向第三方非聯屬機構出售餘下的汽車融資組合及其他相關資產，預計交易將於今季完成。由於美國情況改善，個人理財業務兩年來首次轉虧為盈，稅前盈利為12億美元。

GBM轉勢 盈利跌10%

紀勤認為，各地業務的信貸質素均見改善，美國消費融資組合仍在縮減中，將有助集團下半年的表現。

去年力撐滙控上半年盈利表現的環球銀行及資本市場業務（GBM）卻露出疲態，今年上半年的稅前盈利下跌10.5%至56.33億美元，盈利貢獻比重由去年同期的逾1倍降至50.7%。其中大受低息及主要孳息平坦影響的資產負債管理業務的收入減少32%至22.769億美元，滙控預期有關收入在下半年仍下跌。滙控歐洲、中東及環球業務主席歐智華強調，上半年GBM仍錄得歷來第二佳的半年度業績。

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「歐豬」風險40億美元

歐智華又指，集團現時涉及希臘、葡萄牙、西班牙及愛爾蘭的主權風險承擔為40億美元，以集團資產負債表而言，不會帶來重大影響。早前滙控在歐盟壓力測試中披露歐豬五國的風險承擔淨額近98億美元。

滙控本年度第二次派息為0.08美元。集團主席葛霖昨日多次被問及未來會否增加派息，他均拒絕作出預測，只稱派息要視乎業績表現。

股東回報率10% 偏低

按業績報告基準計算，滙控的股東回報率為10.4%，若不包括本身債務公允值變動的影響，則為9.3%，低於其15%至19%所定目標，紀勤相信中期股東回報率可達目標偏低水平，股東們未來可獲較佳回報。一旦監管要求明朗化後，集團將檢討股東回報率的目標水平。

有分析員指，滙控中期業績正面，但成本增加值得留心。另有分析員指，滙控的撥備大降幅度為意料之外，令市場普遍認為可買入滙控的看法得到證明。期內滙控的成本效益比率略超目標範圍，達53.1%，一級資本充足率為11.5%，高於目標範圍的10%，核心一級比率為9.9%。