上周指數終見突破，在一眾內銀及內房股發威下，滬綜指企穩2,600點，而恒指亦守穩21,000點心理關口，個別股份如半新股、汽車股亦見炒風，資金開始追捧較落後及焦點板塊，而且投資氣氛回穩，走勢有望持續向好。八月是一眾本地企業公布業績高峰期，在去年上半年基數低的情況下，業績公布有望帶領股市，短線維持利好因素，恒指料以21,500點作為初步阻力位。
另外，繼日前國際品牌Nike擬於明年第二季於內地推出售價較低的運動鞋，進軍二、三線城市後，體育用品股之一中動向（03818）公布第二季營運數字遜於市場預期，次季同店銷售按年僅升0.4%，六月份零售存貨相對其銷售亦達至5.2倍，相對三月比例4.5倍，可見其存貨情況令人憂慮。
目前體育用品市場競爭激烈及日後減價潮，令該板塊全線反覆向下，惟筆者認為股價下跌為投資者提供吸納機會。以一線城市為市場的體育用品股今年預計市盈率為18倍，以二、三線城市為主的預計市盈率約12倍，現時該板塊市盈率相對預期盈利增長比率料降至1以下水平，浮現投資價值。
由於日前眾多體育用品企業亦公布第四季定單金額按年出現雙位數字增長，產品價格亦錄得同比上升，可推斷整個板塊於本年下半年營業額及盈利將仍獲得增長動力。故現階段可趁低吸納一些基本因素不變，估值亦吸引的股份如特步國際（01368）、361度（01361）。
（作者為註冊持牌人士）
時富資產管理策略師 李韻儀