Smart Money：法巴張文健刻苦耐勞

印尼股市或短期整固

「印尼九七年至今經濟增長明顯，而過去10年貸款增長低，不少印尼銀行貸存比率僅60%，遠低於南韓約100%水平。」中國及印度對當地煤等天然資源需求，更進一步肯定市場長遠回報，不過當地股市年初至今已錄得相當升幅，估值是全亞洲中最昂貴的，短期有機會先行整固。

Desmond大部分親戚仍居於印尼，在大學畢業後曾萌生回到當地工作的念頭，奈何最後亦因文化差異打退堂鼓。「當時印尼人習慣在早上十時開始工作，十二時至三時是吃飯及午睡時間，之後計算當日盈利，四時就下班。」時移勢易，今日印尼「文化」已有所進步，「5年前當地貪污問題仍嚴重，人們認為是做生意正常手法，情況在華人中尤見嚴重。」

攀升至今日高位，正是「各有前因莫羨人」。踏入社會第15個年頭，Desmond回想替老闆搬屋是第一份工的首個任務，沒有絲毫怨言。後來經常工作至凌晨三點，翌日一早又回到辦公室，他笑言「20幾歲又點會識攰」，付出的努力實在值得青年人借鏡。

寫投資日記免再犯錯

他形容自己的職責是為客戶資金在亞洲尋找最佳回報投資機會。為了完成使命，腦袋總是轉不停，一兩條消息足以觸發對市場無限聯想。投資經驗需要日積月累，Desmond每日都會寫下投資日記，「每人亦會在投資上犯錯，但最重要的是避免重蹈覆轍。」

Desmond首次投資是在九五年以每股約2元買入一隻服裝股，「美國大部分超市及時裝公司均設有退貨服務，但這種經營方式於亞洲罕見，而在當年本港更只有該家服裝公司免費退貨，於是我給予這股份很大的溢價。」但當時資金以追捧紅籌航空股為主，該股在及後3年依然缺乏成交，不過股價多年後最高曾升至約120元，Desmond則在約70元時沽出該股。

「要尋找好企業並不容易，而投資更要有耐性，若我今日買入股份，明天股票立刻大幅飆升，我也會覺驚恐啦！前身公司其中一名最賺錢的客戶在30多年來，就以月供方式買入滙控（00005）。」

不過，他提醒一旦股票回落8%至10%，要檢討自己及市場的看法會否背道而馳。

作為亞洲基金經理，不得不提中國故事。由於中國的資產負債表強勁，經濟硬着陸的機會很微，若要把經濟回復12%增長是過分積極，預期中央在未來兩年仍會把經濟增長目標訂在約8%水平。

後記：打Golf「減壓」

每逢假日，不少港人亦到商場「血拼」（購物），千金散盡可賺取滿足購物欲的快感。平日在金融市場上分秒必爭的Desmond則笑稱，逛街時常常要「同人爭」，在回家後反而倍感受壓，因此他喜歡於假日離開香港這壓力之都。

然而，要去外國享受一個悠長假期毫不容易，他往往留家盯緊市況度年假。要真正抽身市場，打高爾夫球是Desmond的一套「避市方式」。

張文健（Desmond）小檔案

現職 法國巴黎投資亞洲區股票投資總監（日本除外）

學歷 夏威夷大學工商管理學士

履歷 ‧曾於鄧普頓資產管理任財務分析員

‧在瑞銀任職6年，曾擔任投資主任、副董事及財富管理研究部高級股票分析員

‧曾為瑞信副總裁兼大中華策略師

‧○四年加入前稱富通資產管理（現稱法國巴黎投資）

資格 特許財務分析員

興趣 打高爾夫球