瑞信集團發表研究報告，就保利香港（00119）將於下周一公布一○年度中期業績作出預測，預期受惠於入帳的樓面銷售面積增加，公司的核心部分將由虧轉盈，上半年取得的合同銷售大致達到全年目標的一半，維持跑贏大市評級，目標價9.9元。
相較○九年的上半年只錄得2.18億元的物業銷售額，報告預期保利香港今年中期的銷售額達到31億元，按年增幅高達14倍，原因是去年只銷售了五個項目，今年就大增至十個之多，分布於上海、武漢、濟南、哈爾濱、廣州等地，涉及的總樓面面積估計達40萬平方米。
瑞信預期保利香港今年全年的銷售毛利率為27.4%，上半年則因出售的高端項目較多關係，半年毛利率會高於全年水平，料達29.2%。而截至六月份，取得的合同銷售額達47億元人民幣，大致為全年目標100億元的一半左右。
因應年來的表現以及下半年會再推售其他房產項目，瑞信有信心其全年合同銷售可以達標。
報告預期，公司可以扭轉去年上半年核心虧損的局面，今年上半年的核心盈利料達3.71億元，亦由去年同期的200萬元經營虧損，一轉而賺7.6億元。
在業績好轉下，保利香港因要應付公司規模的急速擴大，去年起不斷從母公司獲得項目注資，土地儲備增加，難免出現資金淨流出的情況，預期今年底時的淨負債比率將由去年的4%大幅飆升至65%，但此水平在房產股中仍算合理水平，況且公司年來又交出不俗的銷售表現。
瑞信維持給予保利香港跑贏大市的評級，目標價9.9元。