理財Campus：地產股猛火快炒

事實上，港股已連升5日，加上即將賣地，地產股上周已率先炒上，地產分類指數上周彈升2.82%，新地股價亦漲1.88%。不過在近年大型地皮拍賣前夕，地產股多未見炒味，只是在拍賣當日股價被推高，翌日則見回軟。回看上月何文田佛光街地皮拍賣當日，地產分類指數上漲1.76%，投得地皮的新地股價更升2.06%。到底散戶應如何炒作賣地消息？不妨看專家提供的招式。

招式1：夾時機追落後

致富證券資產管理部董事鄧澤堂指出，通常政府賣地前的一、兩天，市場資金會追捧一些大型地產股，如新地及長實（00001），若賣地期間大市揚升，地產股更有可能急升；相反若大市下滑，即使賣地成績理想，地產股亦會跟隨大市下跌。不過他補充說：「賣地的每口叫價未必會對個別地產股有太大影響，若賣地成績理想，有時可令地產股多炒一、兩天。」

法巴地產研究部主管兼執行董事張國源認為，若要炒作賣地消息，應盡快入市，中長線而言，地產股仍具潛力，因地產股一向以來跑先於樓價，但今年卻是樓價升幅大於地產股，故預期地產股會「追落後」。

他續稱，美國聯儲局大有可能於中期大選前再推出第二輪刺激經濟計劃，有利美股走勢，亦可帶動包括地產股在內的港股投資氣氛；不過，若地產商投得的地價過高，被市場認為不合理，相關地產股反而會向下調整。

招式2：主攻純地產股

山頂地皮矜貴，估計會吸引多家大型地產發展商競投，按近年大型地皮拍賣的情況，投得地皮的發展商股價以至地產分類指數在賣地當日均錄得不俗升幅。張國源相信，今次長實、嘉里（00683）及華懋均有機會投得地皮，但由於投資者難以推算奪地的發展商，因此買入純地產股如新地及信置（00083）較有勝算，估計兩者股價中長線潛在升幅均為15%。

他續稱，若能承受高風險，則可考慮買入恒地（00012），因該股相對落後，加上市場已消化其天滙事件的壞消息，估計中長線有20%至25%升幅。他認為：「對於樓市前景，本地用家已由半信半疑變為信心增加，但現時買地產股的值博率較買樓為大。」

招式3：難爆升定止賺

張國源表示，因何文田地皮的成績超出市場預期，預料山頂地皮拍賣成績不俗，但驚喜度或有不足，屆時地產股受惠程度有限，投資者水位不會過高。鄧澤堂亦預期是次山頂地皮拍賣情況能承接上月何文田地皮的熾烈氣氛，但由於現時港股成交不多以及受外圍因素影響，屆時地產股未必有力急升，他指投資者可於現價買入新地，目標價120元，止蝕價108元，並建議在賣地當日設止賺位沽貨。

除了短炒外，投資者亦可中長線投資地產股。張國源認為，雖然仍擔心歐美股市會出現突發性調整，繼而影響本港樓市，但現時租金回報上升以及在低息環境下，相信樓價仍可於高位徘徊3至6個月。

招式4：炒窩輪增回報

雖然賣地消息往往令地產股熱炒，但由於升幅有限，若希望短線谷大回報，或可考慮以窩輪入市。事實上，上周已陸續有資金偷步炒地產股窩輪，長實認購輪上周五單日有140萬元淨流入，上周全周則有271萬元淨流入。

荷合股票衍生部董事黃集恩認為，長實及新地是炒地產股窩輪的主要選擇，因條款選擇及成交量較多，他建議選擇價外短期輪，因當中投資成本低，損失有限，價外輪爆炸力較強。觀乎輪市，以新地輪較熱炒，坊間的新地認購輪有46隻，提供約3倍至17倍槓桿。