炒業績滙控5連升

美撥備料兩年最少

根據《彭博社》綜合五家券商的預測數據，預期滙控上半年度稅前盈利約80億美元，按年增幅約60%。一直被視為拖累滙控業績表現的美國業務，今年首季稅前利潤轉虧為盈，貸款減值準備降至兩年多最低季度水平，一眾券商的焦點，一致落在滙控美國業務的撥備水平上。

瑞信預期，滙控上半年度稅前盈利增至121億美元，較去年下半年激增7.14倍，主要受惠30億美元債務公允值重估收益及撥備下降，該行調高滙控全年稅前盈利預測16%至211億美元，每股盈利預測則調高18%至0.91美元。

瑞信又表示，隨着美國樓價回穩，加上當地失業率已較去年十月高峰回落，以及滙控持續縮減當地貸款組合，預期滙控的美國個人理財業務（即美國滙融）撥備情況會持續改善，估計上半年滙控相關撥備較去年下半年減少25%至49億美元，全年撥備金額料約94.7億美元。今年首季滙控為滙融撥備23億美元。

淨利息收入續受壓

不過，低息環境持續，滙控淨利息收入受到限制。瑞信認為，加息周期延後，將拖累滙控淨利息收益率（NIM）以及資產負債表管理收入，因此分別調低滙控二○一一年度及二○一二年度每股盈利預測3%至4%，以反映該集團NIM持續受壓。滙控行政總裁紀勤早前曾坦言，低息環境下，該集團既以存款作主導，今年餘下時間甚至更長時期，收入依然受限。

至於作為滙控增長引擎的環球銀行及資本市場（GBM）業務，券商預期上半年表現，未必如去年同期般「標青」，瑞信估計，佔滙控上半年稅前盈利四成的GBM業務收入，按年減少21%至97億美元，與去年下半年相比則持平。美銀美林則預期，滙控上半年GBM業務收入，按年下降18%至107億美元。

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歐壓測過關 毋須集資

此外，歐洲大部分銀行通過銀行業壓力測試，滙控重申，該行完全符合監管要求，毋須進行集資，集團對整個歐盟經濟區的政府風險承擔淨額為774.37億美元，主要集中德國、法國及英國，合共約佔73%。該行又表示，在宏觀經濟假設模式，以及在模擬「不利境況」適用的壓力測試下，該行一級資本比率為10.2%。

滙豐香港區總裁馬凱博表示，壓力測試標準平衡，滙控的歐洲主權債務風險水平恰當而且可控，又指壓力測試標準是當局與業界諮詢後訂出，整體十分平衡，測試結果再次確定歐洲銀行業的資本實力，反映業界的健康狀況，滙控不會過於擔心歐洲情況。紀勤則表示，集團有能力應付任何可以預見的經濟下滑情況。