人民幣圖降美匯干擾

中國人民銀行副行長胡曉煉昨在網站發表文章,題為《有管理的浮動匯率制度的三個要點》,直陳市場僅關注人民幣兌美元匯率的觀念,在短期內難以改變。因此人行有意在未來嘗試定期公布名義有效匯率,引導公眾改變只關注人民幣兌美元雙邊匯率的習慣,逐漸把有效匯率水平作為人民幣匯率水平的參照系和調控的參考。

這是胡曉煉在一周內,兩度發表有關「有管理的浮動匯率制度」的文章。她說,中國實行有管理的浮動匯率制度包括三個內容,一是以市場供求為基礎的匯率浮動;二是根據經常項目,主要是貿易平衡狀況動態調節匯率浮動幅度;三是參考一籃子貨幣,即從一籃子貨幣的角度看匯率。

她說,參考一籃子貨幣更能發揮調節進出口、經常項目及國際收支的作用,也更能體現出匯率上下浮動的特點。人民幣對單個貨幣有升有貶雙向浮動,整體上則是在合理均衡的基礎上保持穩定。自○五年實行人民幣匯改以來,參考一籃子貨幣進行調節,一直是中國重點強調的內容。

資本進出可臨時設限

但她承認,公眾只關注人民幣兌美元匯率的觀念,短期內仍難以改變,這意味着中國在完善以市場供求為基礎(主要看經常項目尤其是貿易收支)、參考一籃子貨幣調節的匯率形成機制時需付出更大努力。未來可嘗試定期公布名義有效匯率,引導公眾改變主要關注人民幣兌美元雙邊匯率的習慣。

胡曉煉亦提到,匯率的調整會對資本項目收支產生影響。從泰國等國的經驗來看,私營部門、企業或其他部門借外債並結匯,是資本流入的重要渠道。在必要時,也可以採取限制資本流入和流出的臨時性管理措施。

外銀爆存息戰搶外幣

目前境內外資銀行經營人民幣業務仍有掣肘,但外匯資金頭寸趨緊,對承辦外匯貸款影響巨大。就算人行還未限資本流入,外銀已打響高息搶外幣存款戰。多家外銀的外幣存款利率比人民幣更高,澳元存款息率更曾高達7.3%。