中海發展（01138）發盈喜，預期截至六月底止中期盈利升逾50%，中海發展昨日收報10.66元，上升2.5%。去年上半年是航運業最差的時期，中海發展去年上半年純利只有6.15億元人民幣，和○八年同期比較大幅倒退80%。所以，即使今年上半年盈利升逾五成，即大概9億多元，亦只為○八年同期盈利的三分之一。
乾散貨航運業下半年前景仍欠明朗，波羅的海乾散貨運價指數最近創○五年以來下跌日數最長紀錄，創十四個月新低，主要因為運力增加及中國鐵礦石和煤炭進口減少。
五月份中國港口接卸進口鐵礦石5,600萬噸，同比下降2.5%，是自去年來首次呈現負增長。鋼材價格持續走低，多數鋼廠增加使用國產礦比例，令進口礦需求進一步減少，加上國家調控房地產市場，取消鋼材出口退稅，將令鋼廠減產，影響鐵礦石進口需求下降。
另一方面，五月份中國進口煤炭1,100萬噸，雖然同比仍增加了16.6%，但環比卻下跌19%，而且創出今年月度進口最低值，主要因為國際和內地煤炭價差逐步縮小，加上運費和稅項，與內地煤價已相差無幾。未來煉焦煤進口量亦可能下跌，因鋼鐵企業減產，令煉焦煤需求下降。
運力方面，去年全球乾散貨船隊運力增長9.9%，預計今年將增加15.5%，明年再增16%。估計未來一年至年半，乾散貨航運運費將持續受壓。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）