世界盃得主即將揭盅，今年將會是歐洲之戰，在球賽快將煞科之際，匯市開始有變化，而一向有避險和通脹角色的黃金亦較失色。在炎炎夏日之下，「三寶」向大家推介華能國際（00902），並展望歐元及黃金的後市。
金價由高位滑落，是否表示避險情緒有緩和迹象？Sinnie認為未必。中美剛公布的經濟數據表現疲弱，美國10年期債券孳息率仍處於3厘以下，更可怕的是兩年期債券孳息低見0.6厘，較金融海嘯時期還低；希臘國債CDS雖有回落，但仍高於五月份高位；股市亦未有好轉，但何以金價急回？
答案是「通縮」。環球央行齊印銀紙，長遠雖有通脹危機，但短期歐美經濟低迷，卻可能出現通縮，這正是CPI長期不升的原因。在通縮憂慮下，債券受追捧是理所當然的事，但黃金作為商品之一，卻會不升反跌。事實上，債息與金價成反比關係，只是○九年後的事，若參考金融海嘯時期，美國10年期債券孳息率由5厘跌至3厘，同期金價亦由1,032美元大跌至682美元，而該時期正是投資者憂慮通縮之時。
踏入下半年，技術上金價已進入調整，紐約期金短線或於1,190至1,218美元區間波動，看好者宜接近1,190美元才行動。
這幾天香港和內地都非常炎熱，聽說北京更錄得43度的高溫，在沒有空調的地方，真的會很難過。七、八月是傳統用電旺季，在持續高溫下，用電量一定大增。
用電量亦持續增長，理應對電力企業有利。國家能源局日前發布資料顯示，五月份全國用電量3,480億千瓦時，同比增長20.8%；另方面，國家發改委下發文件，要求多家國有煤炭企業須維持煤炭價格穩定，不得帶頭漲價。一直以來，煤價不斷上升令華能國際的盈利受壓，但現在煤炭價格穩定，對該公司有利，而下半年電價上調預期是華能的另一個股價催化劑。公司在上周五已完成50億人民幣短期融資券，有助改善融資結構。
今年電力股表現較大市為佳，亦展現不俗的抗跌力，建議投資者可於4.3元水平買入華能，上望5.5元，跌穿4元止蝕。
歐元最近反彈，淡友之前說最差會見1.1，到這個地步顯然是出現比較負面的經濟情況，然而暫時歐元區的壞消息緩和，低位吸貨的投資者開始蠢蠢欲動，靜靜展開反彈的序幕。
歐元兌美元九月期貨經過連續兩個月處於10天和20天線以下，現終於突破50天線的1.245，市場大部分人認為歐元最差的情況已經過去，而大部分國家削減財赤的舉動有助歐元回升。另一方面，投資者沽出黃金購買歐元，加上國際結算銀行承接銀行沽出的黃金，不利短期金價走勢，因此造就歐元反彈的空間。假設歐元區「大阿哥」德國和法國相安無事，歐元將會重回穩定格局。投資者可買入歐元期貨，目標1.28美元。
陳倩姮（Sinnie）甄靜敏（Doris）羅慧妍（Betty）三人皆為華富嘉洛證券投資策略師，並為證監會持牌人士