中國燃氣（00384）公布截至三月底止全年業績，毛利升48%，股東應佔溢利狂升7.4倍，至8.75億元，每股盈利26.19仙，攤薄盈利19.82仙，全面攤薄市盈率約16倍，項目陸續取得收成，令估值回至合理水平，但總銀行負債增至133億元，扣除43億元現金，負債水平仍然偏高，可在4至4.6元之間低揸高沽。
各項業務經營溢利方面，管道燃氣銷售增長54%至6.62億元，燃氣接駁增長83%至5.7億元，液化石油氣銷售轉虧為盈，賺7,447萬元。
早前中國已批准天然氣加價25%，這對燃氣股屬負面消息，因為下游分銷商批准加價需時，分銷商有段時間或要「硬食」差價，燃氣商已陸續提高工商車用天然氣售價轉嫁成本，惟住宅天然氣卻未有提價，始終對燃氣商有些吃虧。
中燃一○年度共銷售33.8億立方米天然氣，居民用氣僅佔約11.6%，工業用氣高達71.1%，涵蓋化工、陶瓷、建材、冶金和玻璃等行業，商業用氣佔10%，汽車用氣佔7.3%。即使居民用氣不准加價，對集團的影響不算大，但另一問題是加價後會否令滲透率增長放緩。
中燃繼續擴充網絡，截至今年六月底止15個月共取得額外50個城市管道燃氣項目，新增接駁人口約1,185萬人，總數增至5,592萬人。
集團表示，在上游分別與中石油昆侖及中石化的多家煉廠簽署直接採購合同，降低採購成本，在下游則加快LPG市場的資產購併步伐。由於集團將繼續進行購併，燃氣滲透率低可保自然增長，該股仍具長線升值概念。
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