5內需股齊遭睇淡

市場憂慮Nike於中國推出低端產品,衝擊內地體育用品行業,瑞銀報告一口氣調低李寧(02331)、安踏(02020)、特步(01368)、百麗(01880)及達芙妮(00210)五大內需股的投資評級,李寧目標價更大降12.9%至29元。但美銀美林指,市場過分憂慮Nike的競爭,反將李寧目標價由36元上調至38元,評級「買入」。有分析指Nike推低端產品,能否成功要視乎其分銷渠道。

瑞銀認為,李寧標誌的變化無大驚喜,相信公司不急於清理舊標誌庫存,管理層預期,全部店舖需兩年時間才完全採納新標誌。瑞銀又預料,Nike在內地推出低價運動鞋,即使計劃失敗,亦將對行業造成嚴重損害。

瑞銀又指特步今年廣告及推廣預算約5億元人民幣,遠低於安踏、李寧及Nike則高達逾10億元人民幣,認為長遠特步營銷預算有限,可能削弱其擴充,目標價由7.2元降至7元。

美銀美林反薦買李寧

但美銀美林認為,市場過分憂慮來自Nike的競爭,調高李寧目標價,及評級為「買入」,更加入高度確信買入名單,因李寧是內需股其中一間最具吸引力的公司,股本回報41%。該行又調高361度(01361)評級由「中性」升至「買入」,目標價由6.6元調高至6.9元。