大家樂（00341）於公布業績前搶升，現時看來是沽貨的好機會，其後一直反覆回落，已遠離高位。
計至三月底止年度，大家樂純利增長16%至5.13億元，每股純利92.16仙，中期息已派17仙，末期息將派45仙，全年派息62仙，不計特別息則增17%，計及上年特別息，則減8.8%。
大家樂涉及若干物業及證券投資，獲致物業公平值增加及金融資產公平值變動及收益等，撇除此等收益，純利增長僅10.4%。
於香港的營業額，增長3.5%，稅前盈利增7.3%，如撇除上述項目，則增幅更低。內地營業額增24.5%，稅前盈利增48.3%，是主要增長來源，而北美的貢獻低微，只是轉虧為盈，利於整體。
去年毛利率由16.2%升至17%，行政使費也增6.9%，高於整體營業額的增長4.5%，經營壓力漸現。
現時的環境，是人民幣已在升值，食品亦在漲價中，已是急不容緩的需要解決問題，唯一辦法是食物加價，相信仍可解決。繼續而來的問題，是本港最低工資的立法，目前雖未定論，但肯定對大家樂的經營帶來壓力，只是壓力多大之分，這一問題暫不明朗，但正因不明朗，股價將繼續受壓，將看有關消息而定。
近年大家樂的持續增長，部分是低廉勞工成本所帶來，如最低工資立法，大家樂將失去優勢，本來增長有放緩之象，未來經營更大受影響，加價是唯一辦法，但需要市場接受。至於在興建中的食品加工中心是可以稍為降低成本，但難紓緩最低工資的壓力。
現價19.06元，核心市盈率約23倍，息率3.25%，一向較高市盈率的大家樂，已蒙上陰影，期望今年上市25周年派發特別息，其股價亦不易刺激，策略應逢高減持，以防最低工資的影響。
葉心