不久前為文談及A股走勢，當時指出A股應處於熊市三期。熊三是否已經見底，最少要升回50日線之上才能確認。
滬綜指上周多次上衝2,600點不破，走勢明顯轉弱，結果連2,400點亦告失守，昨日收報2,373點，再創今年新低，究竟A股何處是底？
熊市估底是不容易的事，也是危險的事。我們最多可以做的，就是估哪個水位有支持而會出現反彈，反彈到甚麼水平會有阻力，令反彈結束。
滬綜指由○八年十月二十八日低位1,664點回升，○九年八月四日最高見到3,478點，一共升了1,814點。以黃金比率分析，如果調整升幅0.618，指數到2,357點。換句話說，滬綜指跌近2,350點可能有支持而作出反彈，但預計反彈至2,480-2,500點區域將有阻力，因2,480-2,500點失守後，已由原來的支持位變為阻力位。
A股周二急挫超過4%，市場普遍認為，元兇是農行（01288）定價低於預期。市場對於農行定價，看法其實是分歧的。定價低於預期無疑可消除市場對價格過高的憂慮，但另方面卻把已經上市的金融股股價拉低。
另外，市場又傳聞有內地富商因為要沽貨套現，導致A股大跌。當然還有其他負面因素，下周續談。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）