經常有投資者致電查詢窩輪以及牛熊證怎樣為「跟跳」，亦即產品理論價格之跳動跟隨相關資產之跳動。要知道相關資產價格需要跳動多少，才可以推動窩輪理論價格跳動一個價位，投資者可以使用的數學公式為最低買賣差價 × 換股比率 / 對沖值。
假設一隻輕微價外的恒指Call輪，計算時的對沖值為0.45，而換股比率為10,000兌1。其價格少於0.25港元，而其最低買賣差價為0.001港元。根據以上公式代入數據，0.001 × 10000 / 0.45 = 22，即是期指每跳動約22點，便可令該Call輪的理論價格跳動0.001港元。要留意的是，對沖值並非常數，而是會隨相關資產價格走勢變動而改變的。
至於牛熊證方面，由於其對沖值非常接近1，因此可用的數學公式便更加簡單，為最低買賣差價 × 換股比率。
假設一隻換股比率為12,000兌1的恒指牛證，其價格少於0.25港元，而其最低買賣差價為0.001港元。根據以上公式代入數據，0.001 × 12000 = 12，即是期指每跳動12點，便可令該牛證的理論價格跳動0.001港元。若投資者有任何問題的話，歡迎致電發行商查個明白。
本欄內容並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。過往表現並不反映將來表現。結構性產品價格可急升或急跌，另牛熊證備有強制贖回機制可能被提早終止，投資者或蒙受全盤損失。投資前應為自己作風險評估，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。
巴克萊資本亞太區股票及基金結構市場推廣主管 黃紹良