香港興業（00480）公布業績以來，股價表現持續向上，是業績佳以及恢復派息之故，成交亦轉活。
去年香港興業出售大量證券投資，已獲相當利潤，而將上海的物業出售，帶來更佳利潤，其投資物業亦有重估增值，在發展中的上海靜安區項目也有相當的公平值變動收益。
計至三月底止年度，香港興業純利18.4億元，上年度虧損2.24億元，去年每股純利1.36元，全年派息18仙。
去年純利極高，但半數以上是物業重估所帶來，並非現金項目。去年並無發展物業完成，所出售物業是投資物業由租轉售，亦有部分是存貨，亦帶來不少收益。
愉景灣的發展時斷時續，是業績反覆的原因，現已在發展十四期住宅，面積16.8萬方呎，於今年底完成，仍待開售，已確保現年度有發展物業利潤。至於位於泰國的豪宅196個單位，已售71%，物業將於明年完成，亦保證明年的發展利潤。
香港興業的其他業務，包括物業投資、酒店經營、醫藥保健、證券投資及潔具製造等，物業投資較為穩定，酒店及證券較為反覆，其他仍在無利可圖階段。愉景灣的其他發展，仍待進一步規劃。上海靜安區項目已完成拆遷，快將進行工程，面積達347萬方呎的寫字樓、酒店及購物商場，將於一四年起分階段完成。此項目與太古合作，各佔50%權益。
興業現價2.94元，表面市盈率2.16倍，息率6.12%，市帳率0.34倍，撇除非現金收益項目，市盈率約5倍，而息率仍具吸引。市帳率特低，是其優點，業績不穩定是弱點，預期資產值反映速度緩慢，而年內將開售愉景灣十四期，將有助於股價上升，可以持有。
葉心