農行抽水世界之最

農行昨日於上交所公布，A股發行價格區間為每股2.52元至2.68元人民幣，區間較早前市場預測2.7元至2.8元人民幣為低，發行價相當於一○年預測市盈率約9.87至10.50倍，對應申購股數約595.05億股。農行將於七月八日確定A股發行價。

農行今次將發行222.35億股A股，倘全數行使超額配股權將增至255.7億股A股，集資額將介乎560.32億至685.27億元人民幣（約639.32億至781.89億港元）。

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H股傳超購逾10倍

至於農行H股部分推介反應非常理想，市傳撇除基礎投資者認購部分，國際配售已超購逾10倍，按農行H股撇除基礎投資者國際配售集資額近460億元計算，相當於已錄得逾4,600億元資金認購。

農行敲定A股發行價格，意味該行今次「世紀招股」有機會打破工行紀錄，成為全球歷來集資最大新股。根據初步招股文件，農行將按每股2.88元至3.48元發行約254.11億股H股，假設15%超額配股權全部行使，H股部分集資最多達1,016.98億元，即農行「A+H」集資額合共達1,798.89億元，超越工行上市時創下1,708.20億元的紀錄。

不過，即使農行A股及H股部分最後均未有行使超額配股權，並俱以下限定價，該行集資額仍高達1,371.15億元（約175.78億美元），躋身歷來第四大集資新股。

A股價區間或低於H

據接近農行承銷團消息人士透露，今次農行A股發行價格可能低於H股發行價格區間，以1元人民幣兌1.141港元匯率計算，A股發行價相當於港元約2.87元至3.05元，當中上限較H股上限價3.48元折讓約12.3%，但下限則基本與H股下限價2.88元相同。

有分析人士指，近期資本環境不明朗，在農行上市「不容有失」背景下，故管理層與承銷商希望透過較低定價，確保招股反應及上市後有較佳表現。