中芯國際（00981）兩大競爭對手台積電和台聯電，最近公布五月業績表現強勁。主因是德州儀器等大客戶第二季出貨量大增，同時，智能手機生產商為部署下半年推出更多新款手機，都提高了芯片庫存。台積電董事長張忠謀對未來五年半導體行業前景非常樂觀，他認為中國電子產品需求將促使未來五年全球半導體行業平均增長達6%至7%。
對於中芯，台積電的預測應屬好消息，但問題是中芯是否有足夠的產能，應付需求增長。據其首季業績，中芯每月晶圓總產能為16.5萬片，設備使用率已達到92.1%。以其北京12吋廠為例，產能已滿載，需進行擴充，但擴充產能的投資額可能達40億至50億美元。
其實中芯長期虧損，是因新生產線投資額巨大，光是折舊攤銷就已達7億多美元一年。其次，為要追上競爭對手的技術水平，研發開支連年遞增，去年全年研發開支就達1.6億美元，較○八年大增57%。
像中芯這類公司，如果有一天不再需要進行巨額折舊攤銷，自可扭虧為盈。不過，半導體行業都在技術層面上競爭，如果沒有更先進的技術和生產線，又如何能勝過對手。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）