中國自動化（00569）的業務較為獨特，主要經營鐵路和石化行業的安全系統，難得的是股價頗為硬淨，過去兩個月從高位6.7元開始調整，但到5元附近已尋到支持，周二收報5.29元，惟估值也不便宜，現價往績市盈率21.1倍，今年料降到16至18倍左右。中國大力發展鐵路業，南車系兩股（01766&03898）表現有目共睹，中自化跑贏大市也可理解。
集團管理層亦頗有信心，指今年起內地鐵路訊號系統以及大型石化項目安全系統的招標數目均有增加趨勢，截至四月底公司在手的未完成設備合同已累計達13億元（人民幣‧下同），55%為鐵路訊號系統相關的定單，45%為石化安全系統。其中今年新簽的合約為4.5億元，按年增幅達20%，期望今年公司整體收入能達到按年增長30%的目標。
鐵路業今年可望超越石化業，成為中自化的最大收益來源；石化業整體仍保持增長，但已無復○八年時的勢頭，例如煤轉油項目的一窩蜂投資已遭遏制。
集團現正開拓其他盈利來源，去年先後與ABB及銀星兩間公司組成合營企業，前者發展牽引變流器和輔助變流器及零部件、牽引電動機的業務，後者則發展新能源產業及工業自動化裝備業務。
中自化的新動向是計劃進入核電安全系統領域，估計最快兩年內可取得有關認證，管理層表示由於核電安全系統門檻高，市場競爭程度會較低。如果集團在核電亦取得石化和鐵路業的龍頭地位，加上中國發展核電已是大勢所趨，潛力不宜小覷。
集團過去幾年均保持盈利大幅增長，市場亦預期增長可持續，但要提防稍有逆轉便難維持高估值。
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