歐洲經濟失衡間接造成債務危機，《紐約時報》引述分析認為，最根本原因可能是區內最大經濟體德國節約成風，不肯進口其他國家如希臘及西班牙的貨品，以助貿易夥伴消除債務。
德國人向來被指吝嗇，且甚具危機感，故儲蓄率傳統上較鄰國多，亦長期錄得貿易盈餘。受工資長期增長呆滯，加上人口老化，國民傾向減少購買大型商品如傢俬，使當地消費市場早於○六年底呈現下滑。相反，英國及法國在金融海嘯大部分時間仍錄得增長，而整體歐洲消費直至去年才現萎縮。
事實上，德國一直是外資零售商的英雄塚，英國馬莎百貨、美國便服零售商GAP，以至零售巨擘沃爾瑪先後登場當地但都鎩羽而歸。即使是當地龍頭百貨公司Karstadt，亦要削減分店才可走出破產。
德國人的守財奴性格也在政府身上發現。儘管美國財長蓋特納和法國財長拉加德早前一再呼籲，德國政府採取措施刺激消費，但德國最終仍宣布在二○一四年前削減850億歐元預算。
即使德國政府願意刺激消費，其效果亦成疑。有研究德國退休金改革的意大利學者指出，減稅對經濟可能帶來反效果，原因是德國人更加擔心，政府未能兌現日後的退休金承諾。德國商業銀行經濟師容克爾指，減稅雖提高可支配收入，但德國人卻把有關增加收入儲起來，抵銷對經濟的刺激作用。
德國市場研究機構GfK Group稱，債務危機造成不安情緒，又指當一人失業，會令到三位朋友或家人擔心自己成為下一個被裁對象，令消費審慎。