一直以來，大摩對山水水泥（00691）前景看法相當正面，更不時發表報告唱好公司，上月底再度發表報告重申予公司增持評級，目標價維持在6元。
雖然山水水泥獲大摩唱好，但由於水泥行業表現不濟，所以其股價表現亦無起色，昨日以3.67元收市。港交所（00388）資料顯示，公司主要股東The Capital Group於六月四日，以每股平均價3.921元，減持1,407萬股公司股份，令持股數目減至1.65億股，持股量由6.41%減至5.9%。
山水水泥管理層透露需求及價格自四月起已出現季節性上升，而早前集團更宣布與赤峰遠航訂立合作框架協議，分兩次收購內蒙水泥業務和資產最少80%，正式進軍內蒙。雖然，公司發展積極，而且經營亦見改善，惟在機構投資者減持下，會對股價構成一定壓力，所以現階段宜觀望，不宜急於跟進。
至於近日宣布發行次級定期債券的中國財險（02328），於六月三日遭未來資產管理以每股平均價6.924元，沽出106萬股，令持股數目減少至1.72億股，而持股量亦由5.02%，減少至只有4.99%。
雖然中國財險發債可改善償付能力，但這只屬權宜之計，除非公司可以產生可持續盈利能力支持資本需求，否則未來仍有機會面臨資產不足之風險，加上有機構投資者減持，故暫不建議買入。
戴子彪