維他奶（00345）周二午間公布業績，表現反覆，較為意外，昨日轉升仍未回復公布前價位，只能看作獲利回吐。
計至今年三月止年度，純利2.6億元，增長20%，每股純利25.6仙，已派中期息3.2仙，將派末期息13.4仙，另特別股息10仙，全年股息為26.6仙，增加22%，如扣除上年度一次性撥備，則純利增長為9.4%。
去年營業額增加7.2%，毛利率由46.5%升至49.7%，其他收入減少27.3%，是純利增長低於雙位數的原因，而豬流感（H1N1甲型流感）曾影響學校停課，亦影響銷售，港澳的銷售只增1%。
北美業務經一再重組後，十年來首次獲利800萬元，當地結束豆奶業務，專注於豆腐食品及冷凍亞洲麵食，市場已趨穩定。
澳洲及新西蘭錄得銷售增長22%，部分是受惠於匯率的上升，而業績只增8%，是向合資股東增加商標授權費及管理服務費的影響，由於銷售理想，已在進行擴展計劃。
新加坡的豆腐銷售持續增長，業績增長10%。於中國內地的業務，銷售增長29%，業績增33%，已受到所得稅政策所影響，仍有好表現，特別是華南地區，尤為理想，產品已擴展至華東區省份，為應付市場需要，已開始於佛山南海興建新廠房，預期下年度將可投產，使華南區的產能倍增。
維他奶財政佳，作風慷慨，股息超出純利4%，年結時淨現金仍達3.9億元，雖然佛山南海新廠耗資3億元至4億元，但資金分期投入，儘管維持高息，並不影響發展。
昨收5.95元，市盈率23.2倍，息率4.47%，今年展望預期仍有穩定增長，由於中國內地業務增長顯著，展望已較前為佳，日前的反覆，是近期累積升幅已達17%，有獲利回吐出現是正常現象，亦為未入市者提供入市機會，維持低位看中線的策略。
葉心