環保為近年全球的重要議題，大勢所趨下，中國亦踏上開拓新能源產業之路，中央亦多次明確表示，高度重視新能源產業的持續及有效發展。既然獲政府支持，自然商機處處，但何以新能源股長時間未能炒起呢？
以光伏發電產業為例，於數年前不少企業已看好多晶硅的業務前景，惟一窩蜂的盲目擴充投資，低水平的重複建設，引起嚴重的產能過剩問題。此外，多晶硅生產屬高耗能和高污染的「兩高」行業，故即使中央有意扶持，整頓工作也是無可避免。因此，國家早前就將多晶硅列為產能過剩項目之一，並重訂入行門檻，藉以淘汰規模細小的生產商。不過，此舉反而有利現有龍頭生產商坐大，保利協鑫（03800）貴為內地最大的多晶硅生產商，有望成為淘汰潮下的受惠者。
雖然截至去年十二月底止，保利協鑫全年業績轉盈為虧，錄得1.76億元人民幣虧損，但主要原因是期內有多項一次性支出。集團○九年七月以263.5億元收購江蘇中能100%權益，正式打正旗號為內地最大、全球領先的多晶硅供應商，自此光伏業務成為其核心主流。公司深明環保節能為全球的大趨勢，多晶硅市場將不斷膨脹，故即使行業短期出現產能過剩問題，公司於去年仍果斷採取一系列措施，積極擴大產能，截至去年底，其多晶硅年產能達到18,000噸。
事實上，據有色金屬行業協會硅業分會估計，行業的產能過剩問題只會維持數年，隨着整頓工作推行，一三年料出現約7%的供需缺口，故多晶硅行業的中長期發展前景仍然良好，集團屆時定必苦盡甘來。
此外，保利協鑫於今年首季營運報告中提及，隨住生產技術進一步提升，預期今年多晶硅產量可按年倍升，至大約1.65萬噸；至於生產成本亦可持續下降。看來保利協鑫的發展規模快將踏入高速增長期，加上國策配合，盈利增長潛力可以相當驚人。
況且，集團背後又有強力後盾支持。去年底與中投組合營企業，發展太陽能光伏電站，現於美國、歐洲及中東物色合適收購項目。據消息人士指，收購更有機會於上半年可落實，唔排除近日股價已跌得低殘的保利協鑫，將會乘勢來一個反撲。
走勢上，該股由去年七月高位3.84元開始回落，最低見過1.2元，昨收報1.5元，現價市盈率唔夠十倍，按其業內龍頭股而言，現價已十分低殘，確係現時市況下超值之選。
戴峰修