《金融時報》一宗無透露消息來源的報道，拖累道指從高位下滑百點及歐元再試低位，不過亞洲股市及美股期貨很快便告回升，國家外匯管理局亦澄清報道無事實根據。在中美戰略與經濟對話隱約透出「和氣生財」氣息之後，此時傳出中國減持歐債難免相當敏感，但只要動腦冷靜分析，謠言始終會不攻自破。
消息不排除是炒家「自導自演」，好讓市場出現大幅波動上下其手。當然，中國不時檢討其外匯儲備組合又何奇之有？即使散戶亦會定期重整投資組合。大如美國口頭稱會檢討出口管制內容，但有無行動及承諾是另一回事。金融市場瞬息萬變，中國對美債亦有增有減，其實假如真的減持歐債，最佳莫如隱秘進行，怎會高調地與外資銀行家會晤，等同對外「發布」？
歐元國家主權債券的風險無疑較前升級，但只限南歐「豬國」，中國持有希、葡、西債券的金額料佔很小比例，德國和法國體系仍屬穩健，加上歐洲央行已動手購入債券，高危國家亦開始削赤，主權違約風險實嫌誇大。
中國現持有六千三百億美元價值的歐元區債券，約佔外匯儲備總額的四分一，這個比重尚不過分。假使中國對歐債真的失去信心，但資金又何處可逃？其他外幣只不過是另一個火坑。美債現時是資金避難所，惟十年期國債孳息跌至三厘水平形同「雞肋」，黃金似是較理想選擇，但金價同樣創歷史新高，中國似乎對增加黃金儲備一直興趣不大，原因並不明瞭。惟中國的金儲少得可憐，僅佔整體儲備的百分之一點六，如果要增持早就應付諸行動。到底是拒絕「拜金」，還是畏首畏尾錯失時機？決策者自知。
再說，改革人民幣匯率的機制呼聲日隆，人民幣由與美元掛鈎，改為與一籃子貨幣掛鈎事在必行；歐元作為第二大儲備貨幣，歐洲亦是中國主要貿易對手，預期歐元將在人民幣匯價籃子中佔重要組成比例，怎會輕言離棄？
中國現時對歐洲債務危機，上策是主動伸出援手，而非落井下石。中國、歐洲和美國的「三角關係」處於微妙的十字路口，中美雖然近期貌似「和諧」，但隨時又燃起新火花。反觀中歐關係近年難得地合拍，歐洲對人民幣匯率隱忍不發，中方亦相當識做，不時派出「採購團」遍灑甘霖。中國目前最渴望的兩種東西是資源和技術，美國在開放高科技出口方面，不斷在吊中國胃口，卻欠實質進展。歐洲「國窮志短」，說不定更有指望。事實上，歐洲新能源技術發展水平，甚至高於美國。
歐元被一面倒看扁，只是硬幣其中一面，另一面是歐元貶值符合區內利益，德國的出口就可率先受惠。歐元貶值的副作用，是令中國外匯儲備「縮水」，然而，外匯局稱中國是負責任的長期投資者，而中投承認有檢討，惟結論是「不可能這樣做（指減持歐洲資產）」。話音落地，即使歐元跌至「一算」，外匯儲備的損失也不及失信、失節事大。既然中國「心迹」已表，歐洲大可放心爭取時間「療傷」。
短線展望，儘管炒家會繼續借歐元不穩興波作浪，股市和匯市難免要坐「過山車」，但投資者宜對消息的可信性作理性判斷，切忌盲目跟風。