承接上周五美股升市及中國股市做好，昨日港股持續上揚。按產量及銷量計，山水水泥（00691）是中國領導的水泥生產企業，更是山東省及遼寧省最大的該行企業，公司除繼續得益於國家的政策外，它獨有的優越條件令其領先其他同業。
由於公司在山東省和遼寧省均是最大的熟料及水泥生產企業，其領導市場地位帶來產品定價及吸引客戶上的競爭優勢，也令它受惠於中國支持大型水泥生產企業並鼓勵水泥行業進行整合的政策。
公司於行業內崇高的地位又對其取得營運所需資金的融資有幫助。同時它的大規模營運令公司能於生產及採購上得到十分不俗規模效益。近年山東省及遼寧省固定投資增長迅速，憑藉公司於這兩個省領先的市場份額、先進的技術、著名的品牌及廣泛的銷售網絡，它可以繼續獲得擴張的機會。
山水水泥的生產設施是全中國最優良的一群，對挑選生產基地地點非常嚴格，其熟料生產設施均位於旗下石灰石礦附近，且位於其終端市場鄰近的水泥粉末站網絡。因為石灰石及水泥的價值和重量較熟料低，所以公司寧願運輸較多熟料，而不是石灰石或水泥。其生產設施的分布可使公司的物流及運輸成本降至最低，而且可以擴闊它的市場覆蓋率。這樣對其能夠穩佔市場龍頭位置最為重要。
恒豐證券董事總經理張華峰（作者為註冊持牌人士）
百盛集團（03368）今年首季營業額38.25億元（人民幣‧下同），按年升11.7%，純利2.7億元，按年升4.4%，倘若扣除員工購股權費用約4,000萬元，可對比的利潤3.1億元，升19.9%，而去年全年純利增8.3%，至9.1億元。隨着國策扶持，內地通脹升溫，有利集團業績進一步改善。
集團的目標客戶群為中產階層，內地大型百貨連鎖店之一，銷售網絡覆蓋29個城市，運營及管理43家「百盛」百貨店和1間「愛客家」的超級購物中心。集團計劃今年的資本開支約8億至12億元，部分用作開新店和收購管理店，包括今年增設自營店5間，當中紹興店已開業，北京店亦將於下月開張。目前預測市盈率23.1倍，估值合理。
走勢上，二月二十二日大陰燭低見10.98港元（下同）後，翌日組成「身懷六甲」待變訊號，二月二十四日裂口高開高收，其後一直在11.92元至13.88元長方形通道橫行整固，五月六日突破上述底部阻力，跌至10.94元止跌回升，上周四呈「錘頭」屬利好，14日RSI升至38.3，走勢逐漸改善，可候低在10.8元水平吸納，上望100日線12.78元，不跌穿10元可續持有。
金利豐證券研究部董事黃德几（作者為註冊持牌人士）