近幾個月之內，市場的不利因素主要圍繞歐洲的主權債務問題，而身處危機核心的歐元則以極速下滑（單計五月之內兌美元已跌8.4%，年內共跌近兩成）。除了貨幣貶值之外，歐元區國家如西班牙、葡萄牙及希臘等亦紛紛轉行緊縮政策以圖減赤，結果必然會使區內人民的購買力大跌，屆時勢必把大病初愈的歐洲經濟再次拉向深淵。
在芸芸藍籌股當中，筆者料滙控（00005）及思捷環球（00330）將首當其衝。根據滙控○九年全年業績顯示，歐洲屬集團的最大市場，集團去年於當地業務的稅前盈利為40.09億美元，佔集團總盈利的56.7%，故歐洲經濟一旦續走下坡，難免打擊當地居民及企業的貸款需求，不利集團的盈利前景。
歐洲為思捷的最大市場，截至今年三月三十一日止九個月，集團在歐洲的營業額達224億元，佔集團總營業額84%。目前各國為了削減財赤，短期內定需推出加稅及公務員減薪等財政緊縮措施，而此舉料對當地的零售業帶來沉重打擊，故筆者對思捷的業務前景暫仍不寄厚望。另方面，由於集團的收入是以歐元作為計價單位，故歐元近期之暴瀉，亦將影響集團的匯兌收益。
耀才證券 郭思治（作者為註冊持牌人士）