分析員一向跟紅頂白，自「歐豬五國」債務危機以來，歐元及歐洲經濟的前景被大大抹黑睇淡，歐盟大衰退以及歐元將跌至一算的言論充斥市場。投資者在現水平做淡前，請先來看清以下的事實。
人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，歐洲發達國家投入巨額7,500億歐元拯救希臘和西班牙等國，即是以歐元區生產總值百分之十三的資金，去挽救合共只佔區內一成經濟的國家，應該可以在合理時間內控制局面。
金融股佔歐洲股市比重達25%，如今希臘財政狀況有異，整體金融股遭洗倉，大幅拖累主要指數表現，是可以理解的。其實市場有很多不受債務危機及歐洲經濟增速放緩影響的股份，例如受惠歐元下跌的飛機製造商，寶馬、平治這些力拓新興市場的汽車製造商。
現時歐股的預測市盈率僅11倍，比美國及其他新興市場更廉宜，預測股息率也接近4厘，筆者認為市場太過着眼於當前的債務問題，以致忽略箇中的投資價值。
必須承認的是，歐元弱勢可能會持續一段時間，但歐元崩潰論是站不住腳的。近幾日金價回順便是黃金投資者理性的表現。參考過去金價的終極調整都下試20日平均線（1,192美元一安士），這次調整亦可能需要進一步下試20日平均線。中期技術指標顯示調整後仍處上升浪。
投資策略︰候回調20日平均線附近吸納。
支持︰1,200 /1,192美元；阻力︰1,226美元。
金榮財富管理首席基金經理 史理生
（作者為註冊持牌人士）