康師傅(00322)首季股東應佔溢利按年增10.12%至1.02億美元,營業額按年增長23%,主要來自於飲品業務增長29.5%,方便麵業務則增長21.9%。飲品業務的旺季主要在第二及第三季,預期進入夏季後,公司飲品業務更佳。
我們關注到內地飲品市場競爭激烈,公司即飲茶市佔率增加至49.3%,但樽裝水及果汁飲料則分別回落至19.8%及15.5%,料提價空間不多。康師傅預測市盈率26.5倍,但我們預期公司今年盈利增長率只介乎10%至20%,股價已充分反映其前景及質素,我們建議投資者等候更佳的吸納時機,但已持有該股的可繼續持有。
敦沛金融建議持有