早前前特區政府經濟顧問郭國全建議在香港推出樓價指數期貨。筆者早於一九九一年十一月在Hong Kong Centre for Econoｍic Research Letters亦曾提出同樣建議，並曾向前期貨交易所乃至香港交易所的要員推介。可惜一直未能成事。
早於九十年代期貨交易所尚在的日子，反對推出樓價指數期貨的一個原因，據說是當時已有恒生指數期貨的地產分類指數期貨，然而交投並不活躍，期貨交易所認為，樓價指數期貨也會遭逢同樣的命運。
○八年筆者向香港交易所前行政總裁周文耀先生推介樓價指數期貨，周氏安排筆者與幾位港交所的負責人詳談，亦無法成事。筆者直覺港交所最主要的顧慮，同樣是交投可能不足，以致無利可圖。儘管筆者大力解釋樓價指數的社會功能，卻仍未能改變他們的決定。
郭國全指出樓價指數期貨為業主、銀行，乃至持有按揭資產的保險公司，提供對沖樓價下滑風險的渠道，這確然具有重大效益。筆者知道有部分業主見樓價高企，卻因無法對沖樓價下滑的風險，結果把樓賣掉成為租客。如果可以沽出樓價期貨，他們就不必賣樓。
其實，樓價指數期貨對樓市炒家甚具吸引力，足以把不少炒家引離現樓市場，讓現樓留給用家。首先，樓價指數期貨升跌差不多跟足樓價走勢，不似地產股上落那麼大。其次，買入樓價指數期貨有低交易成本、高流動性，和較低風險等優點。相反，買實樓涉及更高的經紀佣金、又要付印花稅和律師費，又要面對買入樓盤可能是凶屋、付出價錢偏高、業權不清，甚至被騙等風險。由於樓價指數期貨是標準化的合約，買多買少悉隨尊便，還可以沽空，好處實在甚多。
筆者希望郭國全是次推介樓價指數期貨能獲特區政府和港交所重視。筆者認為可考慮採用的指數，要對樓價指數的推算採用樓宇質素標準化的方法，比較可靠，當然港交所採納，亦可進一步提高指數的權威性。
嶺南大學公共政策
研究中心主任 何濼生