市況繼續尋底，電力股屬公用股理應抗跌力較強，但內地電力股主要向工業供電，亦受經濟環境影響，惟近期仍算跑贏大市。作為藍籌股的華潤電力（00836）難免要跟隨大市下跌，但五月份數度跌至14.8元附近已出現數隻「腳」，市盈率約為12倍，自三月底起處於下降軌當中，由於不排除尚有試底機會，可考慮分段吸納。
現時電力股的升跌主要看煤價走勢，而非看售電量的增長。發改委早前表示，水電燃氣等價格今年有機會上調，令投資者對電力股燃起一絲希望。
不過，國家政策不時變動，現時又傳下半年將推出居民用電「階梯電價」（用電愈多價格愈高）。
「國策風險」的其中一個例子是取消高耗能企業直接購電及優惠，此政策實施只有短短數個月時間已遭放棄。電力企業亦是國策的受害者，「煤電聯動」有名無實，市傳五大電力集團今年首季再度虧損及要求上調電價，但傳言其後已遭否認。不過，現時歐洲債務危機大大影響能源的價格，煤價看來下調的機會較大，而電企已增加向海外購煤減低成本壓力。
今年首4個月無疑售電量同比持續上升，原因是去年同期基數太低，所以市場對此無大反應。以潤電為例，其一至四月的淨發電總量達2,938萬兆瓦時，較上年同期增長43%，但四月份的增幅略顯放緩。
目前投資者的焦點均放在煤價和電價兩方面，潤電在收購煤礦相當進取，估計兩年後的動力煤自給率將大為提升，另將大力發展風電等再生能源，其發展潛力較其他國營電力股優勝。不過，中央相信會陸續限制「雙高」企業產能，今年餘下時間的售電量料會增幅放緩。
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