相信這數天投資者最熱門談論的話題，必定是美股在上周四晚的瘋狂表現。當日的事件有否令大家有點似曾相識的感覺﹖
還記得兩年前，歐洲股市一度錄得逾7%的單日跌幅，當時亦有指，是交易員出錯後需要急於平倉所引發。但為何每次指交易員出錯掀起的市場波動均出現在跌市中，而很少會在前景一片光明時發生﹖是真的純屬巧合還是別有內情﹖
兩周前，筆者便已提及恒指多條移動平均線及支持位均告失守，故呼籲讀者們需要換至電訊及公用等啤打值較低的股份暫避，說時遲那時快，恒指於上周就進一步下挫，最低見過19,699點，一周累積跌幅近1,200點。
中央在上周表態，好言呼籲央企要專注主業，暗示不要再炒股樓。大家也清楚，與中央打對台並不是上策，故此番呼籲應會令未來數月入市的資金減少。因此，在技術走勢轉差、PIIGS及中港兩地打壓樓市的陰霾籠罩底下，相信港股即使短期超賣，但反彈空間仍會有限。
展望未來數月，股市還是出現大幅波動的上落市機會較高。相信今年第三季之後，待內地加息及調控樓市的措施推出得八八九九，加上PIIGS債務危機較明朗化下，環球股市將會有較好的表現，故這一季或許是等待入市的好時機。
其實除上述提及的不明朗因素外，近日外圍亦有不少的利好消息，例如歐美的經濟數據，及企業業績也正好反映環球經濟逐漸復甦。不過，大市只是被負面的情緒覆蓋，令市場只對負面消息作出反應。
在環球經濟復甦的周期，航空及運輸股必定是主要受惠者之一，而上周中央財政部與國稅總局聯合下發《關於國際運輸勞務免徵營稅的通知》，自今年一月一日起對內地境內單位及個人提供的國際運輸服務免徵營業稅，令三大內地航空股也能即時受惠。惟內地航空股上周亦跟隨大市出現回吐，但就認為反而是讓大家趁低吸納的好機會，而一向國際航線比重高逾四成的國航（00753）更加是最大的受惠者之一，值得睇好。
此外，人民幣升值是最終避免不過的事情，由於航空業持有大量的美元負債，故在經濟復甦、政策傾斜，及人民幣升值的三重利好因素支持下，內地航空股絕對具傋跑贏大市的條件。
金融機構銷售交易員 陳秀嫻
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