保誠延供股 上市恐變

消息透露，本港監管機構本來已完成審閱保誠的上市文件，但由於保誠在港上市後會供股，在港的上市文件需披露有關供股的時間表及供股詳情，好讓潛在投資者知悉。現時FSA仍就收購交易進行磋商，故未能在上市文件披露有關供股詳情，令保誠在港上市出現變數。

現時本港《上市規則》及《公司條例》，並沒有明文規定以介紹形式上市的公司，在上市前的多少天要公布上市文件，但監管機構在批准公司上市時有兩個原則要考慮：第一是要讓市場有足夠時間消化上市文件內容，尤其是保誠的上市文件厚達八百至一千頁；第二是上市文件公布後，有時間讓有關資料反映在原上市地的股價上，因為介紹形式是沒有定價過程，海外市場的價格成香港市場的參考。因此不可能容許「今日」公布上市文件，「翌日」就可上市的情況。

最遲周五公布細則

不過，本港監管機構亦沒有就保誠要何時公布上市文件，才能趕及下周二上市的「死線」，但按推斷，保誠最遲要在本周五香港時間公布上市文件，才可能有機會在下周二上市。

因為周五公布的話，市場最少有三至四日消化文件內容，而保誠亦有兩日在英國的交易時間（即本周五及下周一）反映上市文件對股價的影響。至於新加坡的上市日期，相信會跟隨香港。

保誠在聲明中，只提及會押後供股時間表，並沒有明確交代在香港及新加坡上市時間表會否受影響。

英FSA促增資本水平

保誠的聲明表示，與FSA仍進行磋商，尤其是股本擴大後公司按照保險集團準則的資本狀況，故供股定價和進行時間均需要押後，直至完成商討，屆時會一併公布首季業績。

保誠三月時曾透露，完成收購AIA後，集團手頭資金有26億英鎊，較去年底減少8億英鎊。

分析員指，歐洲宏觀經濟進一步惡化，估計FSA憂慮經濟出現雙底衰退，要求保誠持有更多資本和更優質資產，意味其集資規模要擴充。保誠原計劃以介紹形式上市後，再進行供股集資200億美元（約1,560億港元）。

強調收購AIA如常

保誠主席Harvey McGrath表示，集團會履行交易承諾，目前收購亦按照三月一日公布的時間表進行。

雖然保誠強調，延遲供股對整個交易時間不會構成影響，且監管機構及反壟斷批核仍按原定計劃進行，料收購AIA方案如期第三季完成，然而分析員仍質疑收購能否順利完成。

保誠昨日在倫敦先升後跌，早段曾升近3%，建銀國際高級分析師余君峻表示，股價出乎意料地做好，反映股東不看好收購，料保誠要取得75%股東支持收購方案是一大挑戰。