聯通季賺11億跌68%

須獨力承擔 較對手輸蝕

作為最遲一家公布首季業績的中資電訊商，聯通首季業績叫人意外，其中里昂證券早前預期聯通首季的盈利只下跌32%，但最終竟大跌超過68%。然而，與公司去年第四季度的3.2億元盈利相比，聯通按季盈利已回升2.5倍。事實上，聯通盈利大幅「跑輸」兩家對手，主要因為其3G的資本開支由上市公司承擔，而非像兩對手般由母公司負責。

季內聯通收入雖增加6.5%至404.15億元，不過受網絡規模擴大和3G業務運營初期影響，多項成本都有雙位數的增長，如折舊及攤銷成本增13%，網絡、營運及支撐成本增17%，而其他經營費用更大增近30%，都是拖累盈利大跌的主要原因。期內EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）跌7.5%。

期內聯通移動電話業務通訊服務收入升11.9%至186.3億元，平均每月每用戶通話分鐘數（MOU）為257.8分鐘，綜合平均每月每戶收入（ARPU）41.5元，其中3G業務收入只有15.9億元，ARPU則為139元，而3G終端補貼約為3億元。寬帶業務收入升23.8%至71.3億元，ARPU為59.5元。

今年資本開支料降34%

分析員表示，聯通上市公司要承擔3G的網絡投資，為其盈利及市場策略造成局限，一方面3G的資本開支為聯通帶來巨額的折舊及攤銷開支，另一方面高昂的投資亦影響公司於手機補貼的策略及資費的定價。較早前市傳聯通將調低iPhone及3G套餐的價格，即惹來多家券商唱好，反映市場相信聯通若能「以本」搶客，將可帶來正面影響。

聯通去年資本開支1,124.7億元，預期今年降34.65%至735億元，當中3G佔31.1%或230億元，季績報告中表示，除從經營活動中持續的現金流、循環銀行信貸額度等渠道外，將考慮發行中長期債務獲取較低的融資成本。