廣深鐵路（00525）去年度業績穩步增長，展望今年，公司將開設多條新長途客車路線，而出口復甦有助改善貨運業務表現，加上經營業務擁有可觀現金流，可視為人民幣升值的受益者，現價估值具承接力，屬防守性之選。
廣深鐵路去年實現總營業額123.85億元（人民幣‧下同），增長5.96%；純利13.64億元，增長11%；每股盈利0.19元，派末期息每股0.08元。年內，貨運收入及貨運量分別下跌8.65%及11.63%，主要反映出口不振，珠三角地區所受影響較大，鐵路貨運需求下降。
幸好年內公司客運收入增長6.46%，雖然客運量下跌2.37%，但每名發送乘客收入卻在直通車業務增長的帶動下，仍錄得9.04%增幅，主要是自去年起，京九直通車改由該公司擔當運營，直通車清算收入基礎擴大，抵銷了客量減少的負面影響。
至於長途車業務方面，由於公司營運的長途車等級較高，故受金融海嘯影響較小，加上京九直通車的貢獻，以及前年首季雪災影響了比較基數，故去年長途車收入穩中有增。
截至去年底，公司的負債總額下降5.59%，至60.25億元；每股淨資產3.19元，增長3.57%。另外，去年經營活動現金流量淨額增加59%，至26.17億元，財務狀況穩健。今年首季，公司純利2.82億元，同比增長3.14%，管理層正致力落實強化增運創收措施，包括開拓新的客貨運輸業務，包括增開廣州至銅仁以及廣州至信陽的長途客車。
總體而言，以其現價市盈率14倍，息率約3厘，業務表現穩定，在憧憬人民幣升值之下，現價攻守兼備，上升動力視乎貨運業務復甦進度，以及會否再有注資行動。
邱悅