香港重訂「一都會、兩中心、兩樞紐」的發展目標，在國際都會的定義下，建設國家最國際化的環球金融中心、現代服務業中心，打造國際航運樞紐和區內教育樞紐。這個發展目標沒太大新意，反而延續着過往制訂發展目標的虛空。經驗證明，發展目標如何吹噓拔高，現實中卻是愈做愈縮，香港需要制訂目標的魄力，更需要達成目標的實力與實效。
在香港欠缺實效的同時，周邊的都會以香港為對手，展開發展速度和效益的競爭。以發展金融中心為例，港交所新人事的新目標，強調定位為全球投資者及發行人首選的中國交易所，以及大中華區發行人及投資者首選的國際交易所。這個開拓性的三年策略，無形地將自身擺在對內地、對海外的競爭位置上。
對內地開拓，上海的競爭雖然咄咄逼人，但由於其處初步發展階段，香港憑據業務及制度成熟的特點，可謂略佔優勢，競爭白熱化不在短期而在長遠。對海外的開拓，來自新加坡等周邊交易所的競爭，就是短兵相接、展現眼前的競爭，香港明顯已欠業務及制度成熟的優勢。彼此競爭的勝負，主要看開拓速度和效益的優劣。
在爭取內地企業上市課題上，新加坡雖然較為積極，但效益尚不及香港近水樓台之便。然而，香港早前一度過分依賴內地資源，到近幾年才走出這種傾斜，將開拓的注意力轉向國際，隨着俄鋁等一些外企上市，打開外拓的視野。在拓展海外課題上，香港不但未佔優勢，反顯滯後的下風。總體看，新加坡速度和效益，較香港有優勝而無不及。
最近保誠確定在英國及香港上市，殊料半路殺出程咬金，新加坡爭到保誠落地第二上市，使得新加坡與香港同步掛牌，不讓香港專美。事件凸顯新加坡積極拚爭的精神，從發展目標看，新加坡的魄力不輸香港，在實幹上更勝香港，近年在有關金融業的諸多排名，新加坡都能力壓香港，甚至拋離香港，足見其得到國際市場的廣泛認同。
以往香港憑強大的流通量，不把新加坡放在眼裏，甚至不致力於審批效率、稅務優惠這些細末枝節。同香港比較，新加坡「枝節」優勝有助吸引國際基金公司落腳，體現新加坡的效率和靈活性，香港遠未能及。在去年八月與歐洲電子交易商組成合營後，新加坡邁向經營「黑池」交易平台，無孔不入的拓展，顯示其就吸引高端客戶、大額資金流不懈拚爭。
其實，證監及港交所也覬覦「黑池」的機遇，但對於帶來的問題估摸不透，顯示在市場開拓的鑽研及前瞻上技不如人。計風險，港股輪證一類衍生品交易在全球稱雄，豈不同樣難測深淺，需要多加監管？即使是本港「專利」性的人民幣產品，拓展何嘗也不是慢吞吞，日後發展恐怕連後發的台灣也比不上。
俗語謂：機會只屬於有準備的人。對機構而言同樣如此，爭取拓展先機，捕捉大好機遇，除了決策視野外，還要有技術準備。港交所行政總裁李小加曾強調踏實做事，「少說多做」。壯大證券市場的實事，不外是擴大交易系統功能，開發更多投資產品，吸引更多的客戶和資金。新加坡和上海何嘗不在做同樣的事？關鍵在於速度和效益誰的更好。