自中海油（00883）二月初宣布增加資本開支27%之後，同系公司中海油服（02883）受惠最大，其股價即轉弱為強，早前公布○九年業績僅多賺1%稍低於市場預期，但股價亦在11元尋到支持。
集團現價往績市盈率約14倍，基於油價上升帶動油企的投資意欲，今年其經營環境也可望改善，預測市盈率可降至約12倍，較國際同業的估值稍低，未來影響其走勢的是增發A股的進展及服務費升跌。
中海油服○八年第四季收購挪威同業Awilco，但是，遇上金融海嘯影響海外業務，經營收入雖然增長47%，Awilco的貢獻卻給龐大的利息支出所抵銷，尚幸去年的利率特低，惟今年如進入加息周期便會是沉重的負擔。
集團已有增發A股的計劃，以A股昨收市價16.48元人民幣計算，發A股的攤薄效應當然較H股為低，能降低負債水平將有利長遠發展。
現時國際油價已升至每桶約85美元，除中海油之外，海外油企亦會增加資本開支，日費和其他服務費可望保持穩定，但下半年的日費仍有不明朗因素，這亦是未來股價走勢的關鍵。
集團今年的資本開支為85億元人民幣，將繼續擴充產能，在去年底已收到兩台升降式鑽井平台，今年下半年將收到另4台升降式鑽井平台，其他業務亦將獲新設備及船舶，公司的大型裝備作業基本部署完畢，其中90%已簽署了作業合同。
各證券行對中海油服的目標價相當分歧，但現時股價卻頗為穩定，機構投資者的持股亦有增有減，10元和12元是主要支持和技術關口，在未有突破的催化劑之前，股價短期會較為沉悶，但今年首季業績料不差。
DR.Stock