粵海投資（00270）業績一般，而業績前後股價則有相當反覆，昨仍上升，依然是炒上落格局。
粵投去年純利20.44億元，增長8.9%，每股純利33仙，已派中期息5仙，將派末期息6仙，全年股息11仙，增加10%。粵投業績已包括投資物業公允值變動及各項減值，上年度更有一次性的供水補償，數字較為複雜，粵投未有提供核心純利數據。
儘管是綜合性業務，但仍以水務為主，供水香港收入增18.6%，供水深圳收入減少4.1%，東莞減少5.2%，整體供水只增12.3%，中山火電廠由虧轉盈，韶關電廠已於○八年底關閉，粵江發電廠需要減值7,540萬元，各項路橋收益則互有榮辱，實際減少。
酒店經營增至38間，而稅前利潤則跌27.8%，亦不提及商務快捷連鎖酒店，預期仍在虧損中，將於短期落成的喜來登酒店，為五星級，套房450間。
物業投資收益轉佳，天河城購物中心租金增12%，寫字樓租金增加28%，主要是年前完成，出租率按年增加，去年由30%升至87%。
各項百貨投資表現不一，天河百貨只增4.5%，名盛百貨全年經營，有好表現，萬博百貨收入增31%，吉之島天貿則持平。債項減利率跌以及套期安排，去年財務費用減少32%或1.22億元，有助於業績增長。
粵投表示投資策略重點，繼續是公用事業、商業地產及基建，已是老生常談，於天津興建購物中心，以及收購粵電靖海發電25%，已是近年的發展，但經近年的減債，粵投確實有發展能力。
市場對水費頗為憧憬，但粵投供水已定價至一一年，供水深圳及東莞不多，已不必憧憬，較為奇怪的，粵投近數月的反覆較大。
現價4.26元，市盈率12.9倍，息率2.58%，股價有一定吸引，但應以中線為主，就走勢而言，上望阻力是4.6元，多次未能突破，日來似有基金在收集，似有所圖，現價以看中線為主，如短線有突破，可趁勢獲利。
葉心