息差趨升 美元唱好

儘管全球經濟復甦憧憬，曾支持歐元一月中觸及1.458美元的高位，但希臘等「歐豬五國」爆出拖債危機，令歐元升勢曇花一現，今年以來累計急挫6%。

債務危機續困擾歐元

雖然歐盟達成共識，承諾會向希臘提供貸款應急，消息支持歐元直撲1.37美元，但法巴駐紐約外匯策略師加利認為，即使希臘債務危機恐慌得以紓緩，其他「歐豬五國」也要解決債台高築這個長期問題，長遠而言定必繼續拖累歐元走勢。

就算撇除歐元區債務問題，息差優勢也將成為美元上揚的推動力，隨着美國經濟復甦站穩陣腳，市場普遍預期美國聯儲局會較歐洲央行更快重投加息周期。瑞銀外匯策略師Brian Kim表示，聯儲局很可能九月恢復加息，但相信歐央行會按兵不動直至今年底。

不只是歐洲，日本加息步伐亦會遠遠落後美國，因為正當美國研究退市之際，日本仍要繼續「泵水」刺激經濟，擊退通縮問題。

Kim預期，美元將逐漸「升呢」為較高息的貨幣，驅使投資者愈益以日圓作為套息交易中的融資貨幣，但美元兌日圓的升勢並非沒有阻力，投資者正靜觀中國會否讓人民幣升值，因為此舉會惠及圓匯。

希臘昨日發債集資獲超額認購，歐元反覆徘徊1.36美元關口，美國早段報1.3594美元，升不足0.1美仙；美元企穩93日圓，報92.79，跌0.44日圓。

加國6月加息機會50%

另一邊廂，反映市場對加拿大息口預期的三個月隔夜指數掉期利率由上周的0.305厘，周一升至0.31厘，遠高於一個月前的0.261厘。TD證券首席經濟及利率策略師拉塞爾斯表示掉期利率的升幅，意味着投資者預期加拿大央行六月議息時加息機率由上周的40%升至50%。

加拿大主要利率自去年四月一直維持於0.25厘的紀錄低位，加拿大央行行長卡尼上月指出通脹升溫比預期中為快，被外界視為加息暗號。