麥博士撐人幣企硬

遠期合約預示升值2.7%

昨日人民幣匯價先跌後回穩，早段一度急挫11點子，低見6.8268元人民幣，但因美元兌歐元持續弱勢，刺激人民幣需求於尾段增加，令到人民幣匯價全日倒升1點子，收報1美元兌6.8256元人民幣。至於一年期人民幣不交收遠期合約，昨日收報6.6351元人民幣，反映市場預期未來十二個月人民幣會升值2.79%。

彭博社上周五訪問十九家銀行及投資銀行分析師，結果63%受訪者認為，人民幣匯率今季會增加浮動性；57%受訪者認為，人民幣不會一次過升值。惟42%受訪者認為，人民幣會一次過升值，幅度介乎0.5%至5%。

受訪分析師又預期，人民幣中間價波幅介乎0.75%至3%，年底前人民幣將升值3.1%至6.62%，匯率區間為6.4至6.8元人民幣。整體而言，中國銀行（03988）最不樂觀，認為人民幣要於末季始會增加浮動性，年底僅升至6.8元。

「現價合理 再升便太貴」

麥博士認為，目前人民幣匯價實際上處於合理水平，若進一步升值，兌美元便太貴。他又說，人民幣升值幅度在乎政治考慮，但相信人民幣只會循序漸進升值，不會一次大幅升值。麥博士早前曾表示，為免重蹈九七年金融危機覆轍，在人民幣自由兌換問題上，中國傾向循序漸進的方式。

國家外匯局前副局長魏本華表示，鑑於中國正努力擴大人民幣在亞洲的使用範圍，中國需要維持人民幣匯價穩定。人行貨幣政策前委員樊綱接受美國傳媒訪問時重申，中國可能需要實行更多樣化的匯率機制，轉而盯住一籃子貨幣，贊成人民幣匯率機制平穩轉型。

滙豐發表報告指出，若人民幣第二季沒有顯著升值，在外部政治壓力及內部經濟數據轉弱下，人民幣今年內升值的機會更渺茫。

不過，人民銀行新任學術顧問李稻葵表示，中國的外匯政策只是整體宏觀經濟政策的一小部分，在分析中國政策調整時，注意力不應只局限於人民幣問題上。

除此之外，瑞信發表報告，認為人民幣升值是無可避免，預期本港樓市的投資需求或轉移至人民幣資產，未來數月本港樓市升勢將放緩。