人民幣升幅 化為烏有

《道瓊斯》引述消息人士指，外匯局副局長王小奕在與交易員的年度會面上，警告勿投機炒作人民幣，籲交易員協助維持市場穩定及抑制投機活動；官員並強調目前官方對人民幣維持穩定匯率。

個別交易員在出席年度會議前，曾期望監管機構就匯率政策的突破，如擴闊波動區間有所暗示，然而，會議過後，交易員坦言一次性升值機會大減。

上周四美國財長蓋特納突訪京與副總理王岐山會面，深化人民幣升值預期，人民幣上周連升三天並升至近半年高位，累計升幅為19點子，昨日則走勢逆轉，急挫至1美元兌6.8257元人民幣，跌幅達18點子。

羅奇：貿赤脫離慣性

摩根士丹利亞洲區主席羅奇認為，內地明顯期望把人民幣回復漸進升值步伐，預計每年升值約3%至4%。工銀亞洲（00349）董事兼副總經理黃遠輝稱，不排除當局會出於政治考慮，短期作一次性的小幅升值，估計幅度介乎3%，全年升3%至5%。

羅奇續指，三月份的貿易赤字（72.4億美元）是脫離慣性的，德銀亦認為，這只是經濟過熱和部分一次過因素帶來的結果，數月後會重新錄得貿易順差，故不影響該行對人民幣前景展望。

美銀美林研究報告表示，雖然近日有很多言論認為中國將對人民幣進行重估或擴大匯率波動區間，但該行認為有關變化不會短期內發生，又指擴大區間或一次過小幅升值均有可能發生，但關鍵性改變可能是新的匯率機制，即與一籃子貨幣掛鈎升值。

熱錢流入屬溫和式

截至三月底，國家外儲餘額按年增長25.25%，達2.4471萬億美元，雖然當月實際利用外資（FDI）數據還未公布，但仍可看出在中美就人民幣匯率問題的角力下，人民幣升值預期升溫，令三月份「熱錢」流入的速度明顯加快。

國信證券的報告亦稱，雖然目前市場對人民幣升值輿論較大，但人民幣升值壓力其實遠小於○六和○七年，預計今年熱錢流入量為2,365億美元，雖較去年增長1.1倍，但總體上屬於溫和式流入，對內地流動性和通脹的影響，也顯著低於○六至○七年。