三大鐵礦沙生產商和日本鋼鐵製造商上月達成初步協議，擬以與現貨市場掛鈎的短期合約取代鐵礦沙年度合約。過去全球鋼廠與鐵礦沙廠年度合約期間都是從每年四月至次年三月底，下一年度合約談判通常從當年十月開始進行，最慢則需要在次年六月底達成共識，若無法達成共識，需依照鐵礦沙現貨價來買賣。
近十年，在中國政府大力推動基礎建設之下，中國的鋼鐵產量屢創新高，對鐵礦沙的需求也將逐年增大，○九年平均每月的鐵礦沙進口量更是較○八年每月平均大增41%。因此撇除○九年金融海嘯，從○四年以來的鐵礦沙合約談判都以價格上漲作結論，○五和○八年鐵礦沙合約價漲幅更是高達60%以上。目前鐵礦沙現貨價漲至140美元/噸，較○九年時的60美元/噸合約價高出133%以上，因此使得全球海外出口鐵礦沙市佔率達七成以上的淡水河谷、必和必拓和力拓等三大鐵礦沙生產商，對於一○年談判採取強硬姿態，除了要求80%至100%的合約價漲幅外，亦希望將年度合約改成與現貨價掛鈎的季度合約。
鐵礦沙合約定價模式的改變，除了將使得現貨市場價格較過去更具指標意義外，最重要的是，鐵礦沙出口商的獲利受現貨價格的影響幅度將加大，只要需求激增，將促使鐵礦沙現貨價格大幅上揚，鐵礦沙生產商的獲利將出現大幅增長。由於○九年十二月必和必拓與力拓的合併案震撼了整個鋼鐵和天然資源業界。雖然此一合併案仍需澳洲政府和歐盟批准，不過澳洲政府和歐盟若以全球鐵礦沙市佔率（含大陸本地市場為標準），而不是以全球海外出口鐵礦沙市佔率來作為標準，那麼批准此一協議的可能性將大幅提高，鐵礦沙將形成更壟斷市場，報價將水漲船高。
此外，印度總理近期表示，將從一二年四月一日開始的五年內，投入1萬億美元來發展以往被人詬病的基礎建設，可預見未來印度國內對天然資源的需求將可望高速增長，目前印度的大型民營企業因看準商機，追隨中國民營企業的腳步，開始向海外收購天然資源生產商，對未來天然資源的價格有一定支撐的力度。
現今全球景氣逐漸步入復甦之際，新興市場現今強勁的需求加上已開發國家未來復甦的需求表示天然資源價格向上突破此一方程式將在可預見的未來發生。投資者不妨買入天然資源類基金以捕捉未來上升的機會。
灝天資產管理董事 楊偉基