政確方向：內地推股指期貨利好券商

據中金所的公布，滬深300股指期貨下月十六日起正式上市交易，首批上市合約為一○年五月、六月、九月及十二月合約，交易保證金暫定為合約價值的18%。上市當日漲跌停板幅度，五月、六月合約為掛盤基準價的升跌一成，九月、十二月合約為掛盤基準價升跌兩成，合約交易手續費暫定為成交金額的萬分之零點五，交割手續費標準為交割金額的萬分之一。

初期開戶門檻較高

市場普遍認為，股指期貨及融資融券落實推行，將變相引入賣空機制，徹底改變內地股市單邊市的現況，促使市場健康穩定發展，參與者亦可藉此完善金融服務，投資者亦增加了投資機會及操作手段。

不過，別忘記股指期貨屬高槓桿金融產品，若推出初期控制不善，有機會埋下系統性風險，故見內地當局在推出初期設立較高的開戶門檻。

據講，截至三月十八日，股指期貨開戶數目逾2,500戶，開戶情況並不十分活躍，相信待初期運作順利後，門檻會作適當調節，以防造就黑期市場。

基本上，圍繞股指期貨的概念，不離直接影響股指變化的權重股、已收購期貨公司並獲IB（介紹經紀商）資格的券商股，以及參與股指期貨系統運作的股份。

資料顯示，目前光控旗下的光大證券、已收購大福證券的海通證券，以及國泰君安、申銀萬國等大型券商，已獲得股指期貨IB業務資格。此外，二、三線股中國富強自行研發的股指期貨交易系統──紅期，已獲內地證券行使用，且看這瓣新業務能否為公司開闢新財路。

明哥