市場熱線：中國燃氣初現突破

復活假前難破悶局

上周五本地魚缸險守二萬一關，跟級級上的花旗魚缸相比，本地魚缸背道而馳，主要因希臘債務問題未圓滿解決，以及祖國再傳出上調存款準備金率所影響。不過隨着紅色錢莊陸續公布融資計劃，古勝認為反而消除一大不明朗因素，恒指能守住50日線，估計短期將進行整固，復活節長假期前，整體變化料不大，主要在20,600至21,300點區間內窄幅徘徊。

近日北大人跟山姆叔叔就人仔匯率問題紮晒馬，但古勝相信雙方只係擺出姿態，更唔信花旗夠膽向祖國實施貿易制裁。花旗經濟剛踏入復甦之路，若然人仔急速升值，花旗對祖國的貿易逆差只會轉嫁至其他貿易夥伴國之上，加上一旦人仔升值，花旗需以更高的成本進口商品，對目前仍不堪一擊的花旗消費市場，絕對係一場災難。古勝估計在兩國博弈下，人仔僅會逐步地小幅升值。

不過，在祖國跟本地魚缸走勢明朗化前，懂得避險有較高勝算，中國燃氣（00384）進可攻，退可守，不妨趁股價整固吼位上車。睇番資料，祖國目前有逾200個城市向非國有企業出售城市燃氣的專營權，當中116個城市的天然氣專營權落入中燃手中，新奧燃氣（02688）則摘下了71個城市燃氣專營權，其餘廿幾三十個，則由中華煤氣（00003）等其他企業奪得。目前還有30至40個城市的專營權可供競投。睇到呢度，可見中燃目前已穩佔城市燃氣專營權的半壁江山，難怪近呢兩年，愈來愈多芬佬入場坐貨。

盈利表現突飛猛進

管理層預期，今年的燃氣銷售目標將增至33億至35億立方米，較○九年度的銷售數目大幅增長逾五成。○九年上半年，公司盈利激增4.8倍至4.32億元，全年盈利點計都有9億元，一○年盈利更有條件再增長五成至14億元，即每股盈利達0.416元。

以上周五散場價4.2元計，中燃現價預測市盈率不過10倍左右，以一般燃氣股閒閒地講緊15倍PE，即係話中燃股價至少值6.3元。上周五成交激增1.5倍，初現突破要跟進。

古勝