本文是本欄最後的一篇文章，自○六年五月六日迄今，本欄見證金融海嘯，在經濟和投資策略啟發很多思維，一方面是摸着石頭過河，基於過去一周的經歷，分析事件對商品期貨、外匯、環球債券和股市的反應，制訂投資策略。
筆者在今年一月三日指出「矛盾重重，風高浪急，美元現金可能是暫時的避難所。」其後，在二月二十八日指出「機構基金經理希望首季結束時，商品期貨、外匯、環球債券和股票市場再創今年新高。」接着連續五周以「或會繼續反彈回升」為主題，而美股則連續五周反彈回升，再創今年新高，展望本周，美股或會再創今年新高。
美國股票市場成交量仍然未能配合，自從二月五日以來，成交量日漸減少，顯示市場仍然信心不足，亦反映筆者自一月三日以來每周日指出「矛盾重重」的現實紅塵。
然而，自二月十日以來，儘管驚濤駭浪，美國道瓊斯工業平均指數、納斯達克指數、標準普爾500指數跌幅百分比溫和，反映在低通貨膨脹、低息的情況下，投資者願意承受風險增加，伺機趁低吸納者眾多，高追者寡。
另一方面，筆者日漸發覺商品期貨、外匯、環球債券和股市形成互動關係，順理成章，全世界投資景象呼之欲出，商品期貨與美元形成反方向互動。筆者發覺商品期貨有三分之二的時間受美元、英鎊和標準普爾500指數牽引。再者，原油和黃金已具儲藏價值，亦可對抗通貨膨脹壓力增加等，故可在實質需求不足的不景氣情況下亢奮飆升。
本周只有四個交易日，周三是三月及首季結算，周五假期，受結算及假期前平倉或調整投資組合的影響，加上美國最重要的經濟數據都集中在本周公布，在交投淡靜下，商品期貨、外匯、環球債券和股市將異常波動。
最關鍵的是本周五公布非農業就業人數增加，二月份是減少3.6萬個職位，市場預期三月份可能進一步改善至增加19萬個職位，公布數據或好過市場預期，商品期貨、外匯、環球債券孳息和股市或許將會因此而進一步上升。
希臘問題暫時塵埃落定，但疑點仍多，不過希臘債券上升，歐元兌美元本周或許將會回升。歐元16國上周四同意與國際貨幣基金一起向希臘提供救助貸款保證，約值200億至220億歐元。希臘將在本周發行50億歐元三至七個月的債券，並在四月再發行類似額度的債券，這將測試市場對歐盟計劃及希臘政府的信心。
筆者認為美國財政部不會在四月十五日宣布標籤中國為「匯率操縱國」，因為（1）美國單方面採取的任何激烈動作都有可能最終傷害國家的經濟復甦，（2）新一輪中美戰略與經濟對話將於五月份在北京舉行。
最後，長遠來看，筆者認為（1）牛市未曾開始；（2）環球經濟前景未許樂觀；（3）通貨膨脹將會加大，美元將會下跌，從而導致環球債券孳息將會飆升，牽引商品期貨亢奮上升，環球股票市場或許將會名目（nominal）上升；（4）歐元區貨幣體系或許將會瓦解。
前資深基金經理 金志誠