繼早前上調銀行存款準備金率後，印度上周五突然加息，將基準反回購利率由3.25厘上調至3.5厘，基準回購利率由4.75厘上調至5厘。早前印度公布二月批發物價指數按年升9.89%，升幅創十六個月新高。
種種迹象顯示，印度開始關注通脹和資產泡沫對經濟構成的風險日漸升高。由於印度貧窮人口眾多，加上現時印度經濟仍平穩增長，因此預料印度政府經濟政策重點將會放在調控物價及改善民生上，以減少低下階層的怨氣。
雖然印度財政部首席經濟學家巴蘇認為糧食通脹問題已漸漸蔓延到工業生產，故不排除當地央行四月再度加息。印度通脹率與當地糧食價格相關性一向很高，故只有抑壓糧食價格升幅才可有效減慢當地加息步伐。印度去年糧價上漲，主要因為當地雨季降雨量創下三十七年來的最低紀錄，糧食減產自然推動糧價上漲。○九年印度食品價格升幅高達18.97%，為十六年來最大。若情況未有改善，印度政府仍可透過提高有關食品供應或打擊投機活動等措施去壓抑價格，從而減低通脹。
於改善民生方面，印度在今年的預算案中推出減稅方案，惠及印度60%以上的納稅人。於有關減稅方案中，年收入在16萬盧比到50萬盧比（約為3,509至10,965美元）之間的人士，個人所得稅稅率為10%，較原先20%下降了一半，而年收入在16萬盧比以下的人士更毋須納稅。
印度亦已啟動一項在今後五年期間提升其公路系統的計劃，印度政府將於今後兩個月期間提出至多9個超大型計劃供競標，今後六個月期間，有意提出共計70個計劃供競標，每項計劃的規模介於1億美元與10億美元。
由各種數據來看，印度經濟基調相當良好。當地工業生產繼去年十二月份錄得17.6%升幅後，一月份再錄得16.7%按年升幅，而該國政府預期一○年財政年度（將於三月底完結）經濟增長7.2%，一一年及一二年財政年度經濟將增長8.5%及9%，可見當地經濟自金融海嘯後正迅速復原。我們認為，是次加息或令當地股市出現調整，但相信調整期不會太長，而調整幅度亦不會太深，預料短期或造就短線買入機會，但往後加息對股市的影響將愈來愈小，投資者可待股市回落時分段買入印度基金。
讀者請注意基金價格可升亦可跌。本文意見只供參考，文內基金買賣策略亦只是模擬，並不構成投資建議。東驥基金及東驥基金管理的基金組合，有可能持有文中提及的基金。
東驥財富管理部