相信大家近日也聽了不少報道指，內地為抑制通脹而提早加息的傳聞，雖然結果並沒有兌現，然而，並不代表政府沒有其他收緊流動性的途徑，除了調高息口及存款準備金外，央行亦可透過公開市場操作（Open Market Operation）以較低調的途徑來減少或增加市場的流動性，如在市場購入或賣出政府的債券、外匯及黃金等，便會使銀行體系的流動性增加或減少。
自九九年來這已成為人民銀行日常的貨幣政策工具，央行通常會與一些可承受大額債券交易的商業銀行在一級市場進行交易，目前約為四十間左右，交易方式則包括回購交易和發行中央銀行票據等。
當央行想減少市場的流動性，便會進行「正回購」，即向銀行賣出有價證券，並約定在未來的一個特定日期買回該些證券，如央行近日便持續在市場進行正回購。相反，若想增加流動性便會進行「逆回購」，即向銀行買入有價證券，然後在未來特定日期賣出該些證券。
除進行正回購外，央行亦會以發行中央銀行票據的途徑，暫時性將銀行的流動性減少，當然，央行亦可選擇一次性買斷或賣斷的方式在二手市場買入或賣出債券。
金融機構銷售交易員 陳秀嫻
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