永明：美逼華升值成效微
近日中美兩國就匯率問題爭拗不休，上百名美國國會議員更促請財政部將中國列為貨幣操控國，不過，永明金融旗下MFS投資管理公司董事長羅伯特．博森（Robert Pozen）直言，即使人民幣升值20%，對紓緩美國經常帳赤字只有溫和作用。他又預料，倘《巴塞爾資本協議III》落實，本港零售存款基礎較小的銀行將面臨資金壓力。
博森相信，美國政客要求將中國列為貨幣操控國，旨在刺激美國出口，從而創造更多就業機會，此舉象徵意義多於實際成效。
市場揣測人行快將加息，博森表示，若先於美國加息，只會吸引熱錢流入進行套息交易活動，令問題惡化，而中國上調存款準備金率及收緊信貸，均顯示中國已逐步部署退市。
金融海嘯後，針對加強銀行穩健性《巴塞爾資本協議III》亦將於一二年前落實。博森坦言，《巴塞爾資本協議II》存在最大問題，是資本水平要求以債券信貸評級及內部風險控制模式作為計算基礎，這個弊端不見得在《巴塞爾資本協議III》中得到改善，「這些計算模式令我們有錯覺，以為風險可控，但事實並非如此。」
次級債交易利風險監控
另博森認為監管機構可要求銀行的特定資本部分由次級債組成，因為次級債持有人多為專業的金融機構，而且無抵押及年期較長，其交易活動有助監管機構了解市場對銀行風險的看法。