光陰似箭，日月如梭。回想港股去年三月時，恒指低見11,345點之際，牛市卻悄悄地走到大家的身旁。轉瞬間已過了一年，雖然現在已沒有人再談甚麼金融海嘯，一年前恐慌的日子亦已逐漸淡忘，但每次歷史事件都給我們很多學習的機會，故此筆者在今期重溫過去一年發生的事情，好讓我們可以溫故知新，在下次牛熊周期再來的時候，作出更清醒的應對。
在去年初時，差不多全世界都看淡股市，甚至連任總也說「第二波金融海嘯更厲害」，把大家嚇得膽戰心驚；反而筆者倒沒有大家看得那麼淡，更預測港股會進入「牛一」。當時筆者提出只要出現4個條件，就可以有100%買入港股的信心，包括：（1）美股跌至新低；（2）港股反彈至12,000點之上企穩；（3）MACD轉為正數；（4）A股見底。
結果在去年三月完全符合了這4個條件，道指及標準普爾500指數創下十多年來的低位，恒指在三月中以後於12,000點之上企穩，MACD亦轉為正數；而內地A股市場，上證指數自○八年十月二十八日的1,749點後，再沒有見過這個低位。所以筆者立刻提出「100%信心買入港股」的建議，在專欄文章及訪問中大談「牛一論」，在當時應該算是全港「最牛」的人之一。
可是當筆者提出「牛一論」之時，遭到大部分散戶及網友的強烈攻擊，「林一鳴」的名字多次出現在討論區中，原來我的文章真的成為了熱點，有些點擊率更在一萬次以上；討論區的留言大部分都是罵我的粗話，有些更是不堪入目，是一大堆的粗言穢語。
因為當時所有消息都是負面，網友的反應都是嘲笑「邊有咁早牛一」，因為在如此惡劣的經濟環境下，他們認為是不可能進入牛市；但筆者卻深信「波浪理論」，特別是港股約提早3個季度反映經濟循環，「牛一」永遠出現在經濟最差、失業率最高之時，所以「牛一」總是在大家最絕望之際靜悄悄地出現。
結果事實證明，牛市真的悄悄地來到了。港股「牛一」從三月九日的11,345點，升至六月十二日的19,162點，升幅高達68.9%，然後作出二浪調整至七月十三日的17,186點，再進入「牛二」的階段。在正常的「牛二」之中，多是反覆上落的市況，會令很多投資者都感到迷惘，底部是起始浪的17,186點，頂部約在25,000點的位置，持續期起碼在一年以上。
「牛二」的投資策略就是「趁低買」，例如在今年二月調整幅度高達3,700點，把很多散戶們都嚇怕了，但這都是「牛二」市中的調整，在調整完結後，是會繼續「牛二」的升幅。所以大家可在19,000點與23,000點的通道內炒上落波幅，在接近19,000點的時候把持貨比重增加，而接近23,000點之時考慮減磅，在中間位21,000點時就按兵不動，直到出現突破升穿23,000並企穩後，就會一直上衝至25,000點以上，完成一個短暫的四浪調整，再進入「發神經」的五浪。
當大市進入「牛三」的瘋狂後，在開始時千萬不要那麼清醒，甚至要「人黐你更黐」，直至愈來愈多人「黐咗線」之後，才是你慢慢離場之時。不過就算你「黐」或「不黐」，有一點還是要切記的，就是千萬不要在「牛三」沽空買熊買跌，否則後果嚴重！因為「牛三」發生的事，很多都是沒有理由的。
銀聯信託投資總監
投資樂園創辦人 林一鳴