聯儲局議息決定盡在市場預期之中，不為關注，外界反而刻意拆解的是會後聲明的字句。雖然「維持超低利息一段時間」說詞，不過是陳腔濫調，但從對經濟樂觀的描述，令人揣摩到聯儲尚存退市的心理。然而，終究利率不變是結論，即使聯儲表明就業市場較前樂觀，經濟整體上還處於無就業的不穩定復甦，疲弱的房地產市場仍是利率調升的阻力。況且，今年計劃發債達到創紀錄的二點五五萬億美元，加息觸動舉債成本。
議息存在爭議，儘管是唯一的反對票，第二度反對「一段時間維持超低利率」的措詞，但其陳述的理據是不容否定的。反對意見擔心可能導致金融市場失衡，並增加較長期宏觀經濟和金融穩定的風險，是真實存在的風險。聯儲局在長期風險與短期利好之間選擇了後者，在兩難形勢脅迫下，爭取改善經濟的時間不難理解。
在兩難中尋求平衡，聯儲不過是着眼於美國國內的情勢。維持極低利率水平，有利於減少經濟下行的風險，不利於防範通脹上行，但讓美聯儲稍為寬心的是，當前顯現的是經濟上行的勢頭明顯，而通脹上行的勢頭不明顯，使其獲得觀望形勢的靈活空間。然而，就業情況尚未穩定，房屋市場仍然危機暗伏，隨時將復甦勢頭扭轉，始終是未來最大的不確定。
不可忽視的是，美聯儲決策影響的，不只是美國國內。實際上，當前的超低利率已經維持了十五個月，就其導致金融市場失衡，並增加宏觀經濟和金融穩定的風險而言，這種作用超越美國國內波及全球，對全球的退市進程帶來影響。紐約大學教授魯比尼就聯儲維持超低利率指出，因為這一政策，美元已成為套息交易的主要融資貨幣，從而成為所有資產泡沫之母。
過去一年，全球股票、原油及大宗商品一齊大漲，尤其新興經濟體的資產類別，包括股票、債券和貨幣，漲幅最為明顯，當中除了實體經濟復甦的因素，魯比尼認為更重要在於美元投機套利交易。他指出，風險在於一旦美元借貸成本上升，令套息交易發生逆轉，導致資產泡沫破裂。誰能保證美聯儲的決策不自掃門前雪呢？較早前，聯儲突然來一招上調貼現率，就震塌全球股市，聯儲超常規貨幣政策步驟往有先例，十三度減息由六厘二五降至一厘——四十年最低點，就是應對擺脫九一一後經濟衰退。
聯儲局選擇奉行低息，又怎會理會其他國家是否需要極寬鬆的貨幣政策？今次議息宣布維持低息一段時間，香港股市的地產類股份即告炒上，市場明顯解讀為樓市尚有一段上漲期。然而，香港需要的不是樓市火上添油，而是降溫，因為樓價已嚴重脫離基本因素。內地的情況大同小異，樓市熱得降不下溫來，既怕泡沫谷大，又怕招惹熱錢，加息與否抉擇兩難。
聯儲決策兩難，變成新興經濟體政策兩難，是廉價美元惹的禍害。隨着維持超低利率一段時間，美元套息交易仍有一段安心「旅程」，熱錢將繼續流入中港等地經濟體。這些經濟體要麼不干預放任貨幣升值，招引熱錢；要麼通過公開市場操作干預，抑制本幣過快升值，形成貨幣政策「非自主」走向過度寬鬆，催谷資產泡沫。中港面對的就是如此左右為難的困境。